【摘要】：公司治理問(wèn)題一直是國(guó)內(nèi)外理論界及實(shí)務(wù)界的熱門話題。公司治理的理論及實(shí)證研究可以分為兩條線索,一條線索強(qiáng)調(diào)公司內(nèi)部治理機(jī)制；另一條線索強(qiáng)調(diào)外部市場(chǎng)控制機(jī)制。著眼于內(nèi)部治理機(jī)制的研究已經(jīng)非常豐富,董事會(huì)的設(shè)立、經(jīng)理人的激勵(lì)機(jī)制等都得到了廣泛而深入的研究,其中不乏這些內(nèi)部治理機(jī)制對(duì)于盈余管理的作用與影響研究。例如,獨(dú)立董事性別特征對(duì)盈余管理的影響、管理層權(quán)利對(duì)盈余管理的影響等等。在外部治理機(jī)制方面,經(jīng)理人市場(chǎng)、市場(chǎng)化程度、債務(wù)資本市場(chǎng)等方面也是學(xué)者們的研究熱點(diǎn)。 我國(guó)目前正處于轉(zhuǎn)軌時(shí)期,市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)尚不發(fā)達(dá),股票市場(chǎng)不能滿足所有的權(quán)益融資需求。但是我國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展空間大,銀行體系龐大,為企業(yè)債務(wù)融資提供了豐富的資源。因此,債務(wù)融資將會(huì)扮演更加活躍也更加重要的融資角色,在這一背景下,研究債務(wù)融資的公司治理效應(yīng)對(duì)債權(quán)人更好的發(fā)揮治理效應(yīng)、保護(hù)自身資產(chǎn)安全具有重要意義。 在我國(guó)現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,債務(wù)融資對(duì)我國(guó)上市公司是否具有治理效應(yīng)?如果有,那么這種治理效應(yīng)又是如何發(fā)揮的?本文從盈余管理的視角對(duì)其進(jìn)行研究,檢驗(yàn)債務(wù)融資對(duì)我國(guó)上市公司盈余管理是否具有治理效應(yīng)。 全文分為六個(gè)章節(jié),各章主要內(nèi)容如下： 第一章為導(dǎo)論。本章主要介紹本文的研究背景、研究方法、研究貢獻(xiàn)以及研究框架和安排。 第二章為債權(quán)治理與盈余管理相關(guān)文獻(xiàn)綜述。本章將對(duì)債權(quán)治理、盈余管理以及債務(wù)融資對(duì)盈余管理的影響三方面的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行綜述。 第三章為債務(wù)融資影響公司盈余管理的理論基礎(chǔ)。本章以委托代理理論、信息不對(duì)稱理論以及信號(hào)傳遞理論為基礎(chǔ),論述債務(wù)融資影響企業(yè)盈余管理的理論基礎(chǔ)及作用機(jī)理。 第四章為債務(wù)融資影響公司盈余管理的研究設(shè)計(jì)。本章介紹了全文的假設(shè)、樣本的選擇、變量的含義以及回歸模型 第五章為實(shí)證結(jié)果與分析。本章運(yùn)用多元回歸的方法驗(yàn)證了債務(wù)融資對(duì)盈余管理的治理效應(yīng),并按照企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、盈余管理方向細(xì)分了樣本,并分別進(jìn)行了多元回歸。 第六章為研究結(jié)論與啟示。本文的研究結(jié)論主要是： (1)債務(wù)融資對(duì)盈余管理的治理效應(yīng)因債務(wù)期限不同而有所差異。短期債務(wù)對(duì)盈余管理具有治理效應(yīng),但長(zhǎng)期債務(wù)對(duì)盈余管理不具有治理效應(yīng)。 (2)債務(wù)融資對(duì)盈余管理的治理效應(yīng)因企業(yè)的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)不同而有所差異。國(guó)有企業(yè)的債務(wù)融資對(duì)盈余管理更具有治理效應(yīng),非國(guó)有企業(yè)的債務(wù)融資對(duì)盈余管理的治理效應(yīng)弱化。 (3)債務(wù)融資對(duì)不同方向的盈余管理的治理效應(yīng)有所不同。債務(wù)融資對(duì)向上盈余管理具有治理效應(yīng)；債務(wù)融資對(duì)向下盈余管理的治理效應(yīng)弱化甚至消失。 本文的研究貢獻(xiàn)和創(chuàng)新性主要體現(xiàn)： 第一,本文從盈余管理的視角檢驗(yàn)債務(wù)融資的公司治理效應(yīng)。本文立足于中國(guó)上市公司,基于盈余管理的視角,觀察在中國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,我國(guó)的債權(quán)治理的現(xiàn)實(shí)影響,在一定程度上豐富了我國(guó)債權(quán)治理的相關(guān)研究。 第二,盡管關(guān)于債務(wù)融資對(duì)盈余管理的影響尚無(wú)定論,但本文的研究證明了債權(quán)治理在我國(guó)具有治理效應(yīng),但債務(wù)期限、企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)將影響治理效應(yīng)的發(fā)揮。這為探討債權(quán)治理更有效的發(fā)揮作用提供了新的思路。 本文的不足主要體現(xiàn)在： 第一,本文的樣本選擇。本文為了更好的研究債務(wù)融資對(duì)盈余管理的治理效應(yīng),在樣本選擇過(guò)程中,剔除了沒(méi)有明確披露借款情況的樣本,僅保留了3912個(gè)樣本。 第二,控制變量的選擇。除企業(yè)規(guī)模、成長(zhǎng)性、盈利性等因素,還有其他因素影響盈余管理,但本文沒(méi)有將其全部作為控制變量納入到模型中。
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【學(xué)位授予單位】：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F832.51;F275

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2255441