【摘要】：基于Wind資訊對明星基金的綜合評級,選取五星級開放式偏股混合型基金為樣本,通過構建T-M模型、H-M模型、TM-FF3模型和HM-FF3模型對我國明星基金的選股擇時能力進行實證研究。結(jié)果表明:明星基金收益率受系統(tǒng)性風險影響較為顯著,幾乎不能逆勢獲取超額收益;在樣本期內(nèi),明星基金可以通過較好的選股能力和一定的擇時能力獲得超額收益,在股市行情趨勢明顯時期,明星基金選股能力減弱,擇時能力顯著提高;當明星基金不同時具備正的選股、擇時能力時,基金獲得超額收益的基礎在于選股能力和擇時能力相對水平更高的一方。
[Abstract]:Based on the comprehensive rating of star fund based on Wind information, this paper selects the five-star open-equity mixed fund as the sample, and makes an empirical study on the stock timing ability of the star fund in China by constructing T-M model, H-M model, TM-FF3 model and HM-FF3 model. The results show that the rate of return of star funds is significantly affected by systemic risk, and it is almost impossible to obtain excess returns against the trend, and in the sample period, star funds can obtain excess returns through better stock selection ability and certain timing ability. In the period when the stock market trend is obvious, the ability of star funds to select stocks weakens and the ability of timing is significantly improved; when the star funds do not have positive stock selection at the same time, they have the ability to select stocks at the same time. The fund gains excess returns on the basis of the ability to pick stocks and timing ability of the party with a higher level.
【作者單位】： 安徽財經(jīng)大學金融學院;
【分類號】：F832.51

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本文編號：2218511