【摘要】：兼并收購是公司成長歷程中一大重要的戰(zhàn)略方式,更是一種有助于企業(yè)規(guī)模擴大、核心競爭力鞏固,實現(xiàn)股東利益最大化的便捷手段。在實際操作中,當上市公司的兼并收購方案趨于成熟,往往也要以其自有資金的多寡,發(fā)展前景的好壞以及管理者水平的優(yōu)良等因素選擇不同的方式進行并購,以保證交易的順利進行。此次研究目的就在于探求各種并購方式對我國上市公司股市收益率會產(chǎn)生怎樣的影響?本文以2013-2014年所有成功完成兼并收購事項并由此取得控制權(quán)的A股上市公司為研究對象,并將這些上市公司按主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板三個板塊進行分類研究,從并購方式這一新視角出發(fā),運用超額收益率作為股市收益狀況的反映指標,通過建立回歸模型等手段,分析上市公司的并購方式選擇對該公司的股市收益率的短期市場的反應(yīng)。結(jié)果表明,在三大交易板塊中,并購方式的不同會引起不同程度的股市收益率變化。
[Abstract]:Merger and acquisition is an important strategic way in the course of a company's growth, and it is also a convenient means to help enterprises expand their scale, consolidate their core competitiveness and maximize the interests of shareholders. The purpose of this study is to explore the impact of various M&A methods on the stock market returns of Listed Companies in China. This paper takes all successful M&A events from 2013 to 2014 and gains control over them. A-share listed companies are the research object, and these listed companies are classified according to the main board, the small and medium-sized board and the growth enterprise board. Starting from the new perspective of M&A mode, this paper uses the excess return rate as the index to reflect the stock market returns. By establishing regression model and other means, it analyzes the choice of M&A mode for listed companies. The results show that in the three major trading sectors, different M&A modes will cause varying degrees of stock market returns.
【作者單位】： 華東師范大學經(jīng)濟與管理學部;
【基金】：2013年上海市教育委員會科研創(chuàng)新重點項目(項目編號14ZS041)
【分類號】：F271;F832.51

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本文編號：2205571