本文選題：內(nèi)部交易 + 信息不完全��； 參考：《貴州師范大學(xué)》2014年碩士論文

【摘要】：在真實(shí)的金融市場中，內(nèi)部交易者往往不能準(zhǔn)確預(yù)知風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)值，而能觀測到關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)值的一個(gè)信號(hào)。 本文首先研究了兩期不完全信息下的內(nèi)部交易，利用正交化技巧求解了該模型的均衡解。然后，我們進(jìn)一步擴(kuò)展到N期內(nèi)部交易模型的研究。根據(jù)預(yù)期收益的組成部分的特點(diǎn)，我們將內(nèi)部交易模型分為：風(fēng)險(xiǎn)喜好、風(fēng)險(xiǎn)厭惡和風(fēng)險(xiǎn)中性的三個(gè)內(nèi)部交易模型，，再次利用正交化技巧分別求出了均衡解。同時(shí)我們給出了每個(gè)模型的經(jīng)濟(jì)學(xué)意義。研究表明，信號(hào)扭曲因素顯著影響市場流動(dòng)性、市場深度、內(nèi)部交易者期望利潤以及信息的釋放量。 我們的主要觀點(diǎn)是：內(nèi)部交易者可以不用付出收集歷史交易總量信息的成本，而直接對做市商公開的歷史交易價(jià)格信息進(jìn)行分離利用而節(jié)約開銷。因此，我們的方法更具有經(jīng)濟(jì)學(xué)意義。
[Abstract]:In real financial markets, internal traders often can not accurately predict the value of risky assets, but can observe a signal about the value of risky assets. In this paper, we first study the internal transactions under two periods of incomplete information, and solve the equilibrium solution of the model by using the orthogonalization technique. Then, we further extend to the study of N-period internal transaction model. According to the characteristics of the expected income component, we divide the internal trading model into three internal trading models: risk preference, risk aversion and risk neutrality. At the same time, we give the economic significance of each model. The results show that signal distortion factors significantly affect market liquidity, market depth, internal traders' expected profits and the amount of information released. Our main point of view is that internal traders can save money by separating and utilizing the historical transaction price information released by market makers without having to pay the cost of collecting historical transaction total information. Therefore, our method has the economic significance more.
【學(xué)位授予單位】：貴州師范大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F830.9;F224

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前3條

1 肖凱;周永輝;;不完全噪聲交易信息下的內(nèi)部交易[J];貴州師范大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2013年05期

2 徐慧;周永輝;;在不完全信息下的內(nèi)部交易行為分析[J];貴州師范大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2014年02期

3 繆新瓊,鄒恒甫;內(nèi)部交易者的交易行為分析[J];世界經(jīng)濟(jì);2004年11期

本文編號(hào)：2096422