本文關鍵詞：交易所債券市場價格波動率特性及收益協(xié)整性研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

江西財經(jīng)大學 碩士學位論文 交易所債券市場價格波動率特性及收益協(xié)整性研究 姓名：姜光明 申請學位級別：碩士 專業(yè)：金融學 指導教師：熊大信 座機電話號碼 摘要 證券價格的頻繁波動是證券市場的顯著特點之一，波動就意味著風險，它一 般通過實際收益與期望收益之間的偏離程度來度量。因此準確的計量證券市場風 險大小和風險因子的構成，對于制定合理的資產(chǎn)管理策略和風險管理策略有著重 要意義。我國證券市場現(xiàn)處于股票市場主導型階段，在上海和深圳證券交易所交 資基金，4．596為債券。國內(nèi)學者大量的研究也主要集中于股票和基金市場風險定 量研究，而對于債券市場風險計量分析實不多見，且大都運用傳統(tǒng)的證券市場風 險計量方法，即運用統(tǒng)計學上的均值一方差直接度量證券價格的波動，進行風險 和收益的效用分析，，從而選擇投資品種并進行風險管理，這種方法通常只考慮收 益的無條件期望和無條件方差而不考慮收益的條件期望和條件方差，因而其忽略 了收益之間、風險之間的動態(tài)相關性。筆者以為證券價格中確定性的或可預測的 變化不構成風險，而不確定或不可預測部分才構成風險。因此本文從交易所債券 市場出發(fā)，在對上交所國債市場、交易所企業(yè)債市場、交易所轉債市場、上交所 國債回購市場、上海股票市場綜合指數(shù)日收益率序列分布作了廣義誤差分布 GE3 的假設基礎上，深入的探討了各市場日收益率擬合最優(yōu)的EGARCH模型的階數(shù)，度 量了上交所國債、交易所企業(yè)債、交易所轉債、上交所國債回購、上海股票市場 綜合指數(shù)日收益率序列經(jīng)過EGARCH回歸后的殘差的波動性，并分析和比較了各市 場日收益波動性風險特征，接著運用方差一

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