本文選題：研發(fā)創(chuàng)新 + 機(jī)構(gòu)投資者　； 參考：《浙江大學(xué)》2017年碩士論文

【摘要】：在當(dāng)今日益激烈的競爭環(huán)境下,傳統(tǒng)要素增長優(yōu)勢日漸消失,創(chuàng)新作為新的增長驅(qū)動(dòng)力,成為企業(yè)和國家實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展不可或缺的關(guān)鍵要素之一。十八大報(bào)告中明確提出“實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略”,將“創(chuàng)新”一詞提高到了國家層次。企業(yè)作為經(jīng)濟(jì)主力軍,在研發(fā)創(chuàng)新中扮演重要角色。越來越多的企業(yè)已經(jīng)認(rèn)識到研發(fā)創(chuàng)新對于企業(yè)提高核心競爭力,實(shí)現(xiàn)長久發(fā)展的重要作用。研發(fā)創(chuàng)新離不開資金的支持,目前股票市場是我國企業(yè)主要的外部融資渠道之一,那么股票流動(dòng)性是否會(huì)對企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)生影響呢?在股票市場中,機(jī)構(gòu)投資者作為重要的市場參與者,可以通過多種渠道參與公司治理,影響企業(yè)投資活動(dòng),那么它會(huì)對股票流動(dòng)性和企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新兩者間關(guān)系產(chǎn)生影響嗎?因此,本文從股價(jià)信息含量理論、委托代理理論與創(chuàng)新理論出發(fā),就這兩個(gè)問題展開了相應(yīng)的研究。本文選取了2012-2015年在創(chuàng)業(yè)板上市的高新技術(shù)企業(yè)作為樣本,采用層次回歸法對樣本公司的股票流動(dòng)性、機(jī)構(gòu)持股與研發(fā)創(chuàng)新三者之間關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究,得到如下結(jié)論:股票流動(dòng)性會(huì)對企業(yè)當(dāng)期研發(fā)創(chuàng)新投入產(chǎn)生正向作用;機(jī)構(gòu)投資者是一個(gè)半調(diào)節(jié)變量,一方面會(huì)對股票流動(dòng)性與企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新投入的關(guān)系起到負(fù)向調(diào)節(jié)作用,另一方面會(huì)直接對研發(fā)創(chuàng)新投入產(chǎn)生負(fù)面作用。在此結(jié)論的基礎(chǔ)上,本文在最后針對監(jiān)管層可能采取的措施提出了相應(yīng)的建議。
[Abstract]:In today's increasingly fierce competitive environment, the traditional factors of growth advantage gradually disappear, as a new driving force of growth, innovation has become one of the indispensable key elements for enterprises and countries to achieve sustainable development. In the report of the 18th National Congress of the people's Republic of China, "implementing the strategy of innovation-driven development" was clearly put forward, which raised the term "innovation" to the national level. As the main economic force, enterprises play an important role in R & D innovation. More and more enterprises have realized that R & D innovation plays an important role in improving core competitiveness and realizing long-term development. Research and development innovation can not be separated from the support of funds. At present, the stock market is one of the main external financing channels for Chinese enterprises, so will stock liquidity have an impact on enterprise R & D innovation? In the stock market, institutional investors, as important market participants, can participate in corporate governance through a variety of channels, which will affect the relationship between stock liquidity and R & D innovation. Therefore, based on the information content theory of stock price, principal-agent theory and innovation theory, this paper studies these two problems. This paper selects the high-tech enterprises listed on the gem in 2012-2015 as the sample, and uses the hierarchical regression method to study the relationship among the stock liquidity, institutional shareholding and R & D innovation of the sample companies. The conclusions are as follows: stock liquidity will have a positive effect on R & D innovation investment in the current period, institutional investor is a semi-regulatory variable, on the one hand, it will play a negative role in regulating the relationship between stock liquidity and R & D innovation investment. On the other hand, it will have a negative effect on R & D innovation investment directly. On the basis of this conclusion, this paper puts forward some suggestions for the possible measures to be taken by the regulatory level at the end of this paper.
【學(xué)位授予單位】：浙江大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號】：F832.51;F273.1

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1949660