本文選題：金字塔結(jié)構(gòu) + 公司業(yè)績　； 參考：《系統(tǒng)工程理論與實踐》2017年08期

【摘要】：本文采用2005-2014年A股上市公司數(shù)據(jù),研究公司內(nèi)部金字塔結(jié)構(gòu)和外部治理環(huán)境對公司業(yè)績的影響.結(jié)果顯示:第一,無論是衡量金字塔結(jié)構(gòu)橫向特征的"金字塔鏈條數(shù)",還是衡量金字塔結(jié)構(gòu)縱向特征的"兩權(quán)偏離度",都與公司業(yè)績顯著正相關(guān);第二,外部治理環(huán)境的改善,能夠提高公司業(yè)績,尤其能夠顯著提升國有企業(yè)的績效水平;第三,公司內(nèi)部的金字塔結(jié)構(gòu)和外部治理環(huán)境對公司業(yè)績的影響具有交互作用,具體表現(xiàn)為,隨著治理環(huán)境的改善,金字塔鏈條數(shù)對公司業(yè)績的正效應(yīng)增強(即遞增效應(yīng)),兩權(quán)偏離度和終極所有者持有的現(xiàn)金流權(quán)對公司業(yè)績的正效應(yīng)減弱(即替代效應(yīng)).本文的研究結(jié)論支持政府釋權(quán)理論,為政府控股下的企業(yè)集團混合所有制改革提供理論參考與經(jīng)驗借鑒.
[Abstract]:Based on the data of A share listed companies from 2005 to 2014, this paper studies the influence of internal pyramid structure and external governance environment on corporate performance. The results show that: first, whether the "number of pyramid chains" that measure the horizontal characteristics of the pyramid structure or the "degree of deviation" of the vertical characteristics of the pyramid structure are significantly positively related to the company's performance; second, the improvement of the external governance environment. Can improve corporate performance, especially can significantly improve the performance of state-owned enterprises; third, the internal pyramid structure and external governance environment has an interactive impact on corporate performance, in particular, With the improvement of governance environment, the positive effect of pyramid chain number on corporate performance is enhanced (I. E. incremental effect, the deviation of two rights and the positive effect of the ultimate owner's cash flow right to corporate performance are weakened (that is, substitution effect). The conclusion of this paper supports the theory of government interpretation and provides a theoretical reference and experience for the reform of mixed ownership of enterprise groups under the control of government.
【作者單位】： 東北財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院/中國內(nèi)部控制研究中心;北京大學(xué)光華管理學(xué)院;大連理工大學(xué)管理與經(jīng)濟學(xué)部;
【基金】：國家自然科學(xué)基金(71471031,71171036,71471027,71171031) 國家社會科學(xué)基金重點研究項目(14AZD089) 中國博士后科學(xué)基金(2014M551099) 遼寧特聘教授支持計劃(遼教發(fā)[2013]204號)~~
【分類號】：F275;F832.51

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本文編號：1934531