本文選題：資產(chǎn)證券化 + 信用增級　； 參考：《哈爾濱商業(yè)大學(xué)》2017年碩士論文

【摘要】：資產(chǎn)證券化起源于20世紀(jì)80年代的美國。在工業(yè)發(fā)展日趨平緩,工業(yè)產(chǎn)能趨向于飽和,發(fā)展難以找到新的增長點(diǎn)的情況下,為了將存量資產(chǎn)盤活,資產(chǎn)證券化越來越受到歡迎。20世紀(jì)90年代以后,信息技術(shù)的發(fā)展又推動了大量的復(fù)雜結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品和衍生工具的產(chǎn)生,從而使資產(chǎn)證券化進(jìn)入了高速發(fā)展的階段。雖然中國的資產(chǎn)證券化在20世紀(jì)90年代末才剛剛開始,并且由于2008年爆發(fā)了金融危機(jī),曾經(jīng)一度停止了資產(chǎn)證券化試點(diǎn)。直到2012年,才重啟相關(guān)試點(diǎn),然而發(fā)展迅猛,說明資產(chǎn)證券化具有非常廣闊的應(yīng)用前景。本文主要依照以下思路依次展開:第一章,首先介紹了本文的文章結(jié)構(gòu),簡要介紹了文章的研究背景,以及推行此次項(xiàng)目目的以及重要意義。隨后介紹了國內(nèi)外研究現(xiàn)狀,最后介紹了本文的所采用的研究方法。第二章,對ZGDZ集團(tuán)有限公司資產(chǎn)證券化項(xiàng)目進(jìn)行了非常深入細(xì)致的研究。本章首先介紹了 ZGDZ集團(tuán)有限公司推行此次資產(chǎn)證券化項(xiàng)目的動因,隨后介紹了本次專項(xiàng)計(jì)劃的各參與方,包括原始權(quán)益人、資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)、監(jiān)管人、托管人等等。這些參與人都會在該項(xiàng)目中扮演重要的角色。本章節(jié)介紹完ZGDZ集團(tuán)有限公司資產(chǎn)證券化項(xiàng)目的實(shí)施背景后開始了對該專項(xiàng)計(jì)劃的具體方案的介紹,包括對基礎(chǔ)資產(chǎn)的分析、對該項(xiàng)計(jì)劃交易結(jié)構(gòu)的分析、對證券化產(chǎn)品分層結(jié)構(gòu)的分析。對專項(xiàng)計(jì)劃資金池內(nèi)包含的資產(chǎn)的信用等級的分析�？傮w而言,本次ZGDZ集團(tuán)有限公司資產(chǎn)證券化項(xiàng)目基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量較高,分層結(jié)構(gòu)十分合理,信用增信手段比較可靠。應(yīng)當(dāng)說本次項(xiàng)目再實(shí)施資產(chǎn)證券化這種新型的融資方式的同時,又在許多方面控制住了風(fēng)險。本次ZGDZ集團(tuán)有限公司在推行資產(chǎn)證券化等過程中顯得十分謹(jǐn)慎。第三章分析了 ZGDZ集團(tuán)有限公司資產(chǎn)證券化項(xiàng)目存在的問題,包括證券化產(chǎn)品面臨價格波動風(fēng)險、信用增信不足、風(fēng)險未能完全轉(zhuǎn)移、面臨法律政策風(fēng)險。最后分析了造成這些問題的原因。第四章對ZGDZ集團(tuán)有限公司資產(chǎn)證券化項(xiàng)目所存在的問題,提出改進(jìn)的建議。首先,應(yīng)當(dāng)建立信息披露機(jī)制,通過信息披露機(jī)制可以更好地為證券化產(chǎn)品定價,可以更好的利用金融市場的效率來配置證券化產(chǎn)品的供給和投資者的需求,這樣也可以緩解在金融市場上可能出現(xiàn)的的異常價格波動。第二,應(yīng)當(dāng)彌補(bǔ)外部信用增信不足的問題,可以聯(lián)合多家擔(dān)保企業(yè)共同擔(dān)保,或者進(jìn)入國際市場同國際風(fēng)險管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行信用互換的方式來解決這一問題,當(dāng)然,這在資產(chǎn)證券化項(xiàng)目的管理上提出了更高的要求。在內(nèi)部增級問題上,應(yīng)當(dāng)優(yōu)化基礎(chǔ)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分層,特別是針對一些由于產(chǎn)業(yè)升級而被列入去產(chǎn)能產(chǎn)業(yè)名單中的企業(yè),可以為其單獨(dú)設(shè)置一個調(diào)整檔。第三,充分利用市場手段,有效配置風(fēng)險。最后,本文認(rèn)為本次資產(chǎn)支持計(jì)劃應(yīng)該設(shè)立一個內(nèi)部專業(yè)合規(guī)部門,資產(chǎn)證券化的過程步驟復(fù)雜,適用的法律法規(guī)內(nèi)容繁多,這迫切需要·個專業(yè)的、具有高水平專業(yè)知識和法律知識的團(tuán)隊(duì)來靈活的處理將來可能面對的多種情況。另外,由于我國金融市場發(fā)展速度非�？�,許多新的法律、新的法規(guī)不斷的出臺,也需要這樣一個團(tuán)隊(duì)來適應(yīng)新的法律環(huán)境從而更好的保障發(fā)行人的利益和投資者的利益。最后得出結(jié)論,此次ZGDZ集團(tuán)有限公司推進(jìn)資產(chǎn)證券化項(xiàng)目具有重要的意義,可以幫助ZGDZ集團(tuán)有限公司降低籌資成本,優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu);ZGDZ集團(tuán)有限公司在推行此次資產(chǎn)證券化項(xiàng)目過程中始終堅(jiān)持穩(wěn)妥的方針,確保最小化該項(xiàng)目的風(fēng)險;良好的信用增級手段是確保此次項(xiàng)目成功的關(guān)鍵,ZGDZ集團(tuán)有限公司通過推行本次項(xiàng)目獲得了寶貴的經(jīng)驗(yàn);針對于ZGDZ集團(tuán)有限公司資產(chǎn)證券化項(xiàng)目存在的問題,可以通過建立信息披露制度,彌補(bǔ)外部和內(nèi)部增信不足,充分利用市場,建立專業(yè)合規(guī)部門的方法來解決。
[Abstract]:Asset securitization originated in the US in the 1980s . In the end of 1990s , the research background of asset securitization in ZGDZ Group Co . , Ltd . was introduced , including the analysis of basic assets , the analysis of the structure of asset securitization , and the analysis of the credit rating of asset securitization in ZGDZ Group Co . , Ltd . In addition , this paper believes that the ZGDZ Group Co . , Ltd . should set up an internal professional compliance department , and it needs to set up an internal discipline compliance department . It is urgent to make full use of market means and to optimize the asset structure . Finally , this paper concludes that the ZGDZ Group Co . , Ltd . has gained valuable experience in implementing this project , and it can help ZGDZ Group Co . , Ltd . to solve the problems existing in the asset securitization project of ZGDZ Group Co . , Ltd .

【學(xué)位授予單位】：哈爾濱商業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號】：F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1827096