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《上海交通大學》 2012年

股票股利的股價效應：基于中國A股市場的實證研究

李維  

【摘要】：近年來，股票股利（高送轉）在中國A股市場越來越常見，眾多投資者也熱衷于炒作高送轉題材的股票，股票股利似乎能夠給投資者帶來超額收益。本文主要研究從2008年到2010年三年間在中國A股市場股票股利預案公告日前后股票超額收益的變化情況，并做顯著性檢驗。此外，本文還研究了影響預案公告日前后超額收益的各個因素與超額收益的關系，包括股票股利率、現(xiàn)金股利收益率、凈利潤同比增速、凈資產收益率、市盈率和公司市值大小。通過事件研究的方法本文發(fā)現(xiàn)在2008、2009和2010股票股利股預案公告日前五日存在顯著的正超額收益，并且在2008和2009年預案公告日后五日不存在顯著的超額收益，但在2010年預案公告日后五日存在顯著的負超額收益。通過線性回歸模型，本文發(fā)現(xiàn)從2008到2010年預案公告日前五日的超額收益與股票股利率存在顯著的正相關關系，但與其它影響因素并不存在顯著的相關關系。

【關鍵詞】：
【學位授予單位】：上海交通大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2012
【分類號】：F224;F832.51
【目錄】：

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