本文選題：證券市場 + 上市公司　； 參考：《金融理論與實踐》2016年02期

【摘要】：現(xiàn)有的股權結構治理效應理論和實證研究結論大多建立在資本市場有效的基礎之上�？紤]中國上市公司股權相對集中和普遍存在錯誤定價的背景,分析了市場錯誤定價對股權集中治理效應的可能影響,并利用中國上市公司2005—2013年的財務數據進行了實證檢驗。結論表明,我國上市公司的股權集中治理效應會受到投資者非理性行為下錯誤估價的影響,并且這種影響在高估和低估的情況下存在非對稱效應。具體而言,公司價格被高估時股權結構的治理效率更高,這一點在非國有企業(yè)中尤其明顯。
[Abstract]:Most of the existing theories and empirical conclusions of equity structure governance are based on the efficiency of capital market.Considering the background of the relative concentration of equity and the widespread mispricing of Chinese listed companies, this paper analyzes the possible influence of market mispricing on the governance effect of equity centralization, and makes an empirical test using the financial data of Chinese listed companies from 2005 to 2013.The conclusion shows that the centralized governance effect of equity of listed companies in China will be affected by the wrong valuation under the irrational behavior of investors, and there is an asymmetric effect in the case of overestimation and undervaluation.Specifically, the governance efficiency of equity structure is higher when the company price is overvalued, which is especially obvious in non-state-owned enterprises.
【作者單位】： 武漢大學經濟與管理學院;中國人民銀行武漢分行;
【分類號】：F271;F832.51

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本文編號：1757650