明星分析師盈余預(yù)測的準(zhǔn)確性和預(yù)測行為研究
本文選題:明星分析師 + 盈余預(yù)測; 參考:《浙江財經(jīng)大學(xué)》2017年碩士論文
【摘要】:近年來,中國資本市場快速發(fā)展,證券市場的規(guī)模不斷擴大,其影響力也越來越大,對分析師的需求也逐步擴大,證券市場中分析師的規(guī)模和影響力也呈現(xiàn)出日益增加的趨勢,同時各種明星師分析師的評比和評選,例如“新財富最佳分析師”,不斷提高了分析師的曝光程度,其認(rèn)可度也得到顯著性提高。在國內(nèi)“新財富”雜志評選的最佳分析師是目前最具權(quán)威的證券分析師排名,該評選活動從2003年開始舉辦,至今已經(jīng)成功舉辦了十三屆,影響力日益擴大。對于分析師而言,上榜“新財富”評選的最佳分析師,除了使其成為該行業(yè)內(nèi)的明星,獲得巨大的榮耀,更為重要的是同時為其帶來薪資的大幅度提高和職位的晉升。如此巨大的利益,許多學(xué)者和業(yè)內(nèi)人士對明星分析師的評選過程和能力產(chǎn)生質(zhì)疑。基于這樣的研究背景,本文深入研究比較上榜的明星分析師和未上榜的非明星分析師的盈余預(yù)測的準(zhǔn)確性和預(yù)測行為。本文以2014年《新財富》雜志評選出的最佳分析師作為明星分析師,未能夠未上榜的分析師作為非明星分析師,對兩者進(jìn)行比較。本文首先采用單變量檢驗——T檢驗和Wilcoxon檢驗對明星分析師和非明星分析師的預(yù)測誤差、樂觀程度和羊群行為以及分析師特征變量的均值和中位數(shù)進(jìn)行檢驗,比較兩者是否存在顯著性差異;接著基于公司特征變量,利用OLS模型研究公司變量中影響分析師盈余預(yù)測準(zhǔn)確性的顯著因素;然后從分析師特征變量的角度,對明星分析師和非明星分析師盈余預(yù)測的盈余預(yù)測誤差進(jìn)行了實證分析,比較兩者是否存在顯著性差異;接下來對明星分析師和非明星的預(yù)測行為中樂觀傾向和羊群行為進(jìn)行實證分析,驗證兩者是否存在顯著性差異;最后,本文利用Logistic模型,反向檢驗分析師盈余預(yù)測的準(zhǔn)確度是否有助于提高分析師當(dāng)選為明星分析師的概率。根據(jù)本文的分析結(jié)果,可以發(fā)現(xiàn)上市公司的的資產(chǎn)規(guī)模(Size)、凈資產(chǎn)收益率(ROE)、盈余預(yù)測報告數(shù)量(Number)、分析師人數(shù)(Analysts)是影響分析師盈余預(yù)測的準(zhǔn)確度的顯著因素。另外,分析師特征變量中分析師預(yù)測頻率(Freq)和發(fā)布報告的時間(Days)也是影響分析師盈余預(yù)測準(zhǔn)確度的顯著因素。在分析師盈余預(yù)測行為比較中,明星分析師的盈余預(yù)測比較謹(jǐn)慎,而非明星分析師的盈余預(yù)測較樂觀,兩者存在顯著性的差異,但是兩者在羊群行為上不存在顯著差異,均存在一定的跟風(fēng)行為。最后,本文最后通過Logistic模型檢驗分析師的盈余的準(zhǔn)確度對分析師當(dāng)選明星分析師的影響的實證研究中,發(fā)現(xiàn)分析師預(yù)測的準(zhǔn)確度有助于提高分析師當(dāng)選明星分析師的概率。
[Abstract]:......
【學(xué)位授予單位】:浙江財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】:碩士
【學(xué)位授予年份】:2017
【分類號】:F832.51
【參考文獻(xiàn)】
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,本文編號:1756777
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