本文選題：股權激勵　切入點：傾向得分匹配　出處：《首都師范大學學報(社會科學版)》2017年06期

【摘要】：關于股權激勵與公司績效的關系問題,理論研究和實踐中長期存在爭議。文章以2006-2011年實施股權激勵的上市公司作為處理組樣本,在這期間沒有實施股權激勵的公司作為控制組樣本,業(yè)績觀察期從2006年到2015年,采用傾向得分匹配法評估股權激勵實施效果,研究發(fā)現:股權激勵實施后,公司經營業(yè)績有顯著改善,激勵公司比未激勵公司的凈資產收益率高25.3%,比未激勵公司的總資產收益率高18.5%。此外,股權激勵有助于公司投資支出水平提升和規(guī)模擴張,激勵公司的投資支出率和總資產增長率分別比未激勵公司高5.3%和24.5%。進一步研究表明:業(yè)績越好的公司,越有可能實施股權激勵,公司在進行股權激勵決策時存在"選擇性偏見"。
[Abstract]:As to the relationship between equity incentive and corporate performance, there are long-term disputes in theory and practice.In this paper, the listed companies that implemented equity incentive from 2006 to 2011 were used as the sample of the treatment group, while those without equity incentive were used as the control group. The performance observation period was from 2006 to 2015.Using the tendency score matching method to evaluate the effect of equity incentive implementation, the study found that: after the implementation of equity incentive, the company's business performance has significantly improved.The return on net assets of incentive companies is 25.3% higher than that of unmotivated companies, and 18.5% higher than that of unmotivated companies.In addition, equity incentive helps to increase the level of investment expenditure and expand the scale of the company. The investment expenditure rate and total asset growth rate of the incentive company are 5.3 percent and 24.5percent higher than that of the unmotivated company, respectively.Further research shows that the better the performance, the more likely to implement equity incentive, and the more selective bias exists in the decision-making of equity incentive.
【作者單位】： 四川大學經濟學院;
【基金】：四川省哲學社會科學規(guī)劃重大招標項目(項目編號:SC13ZD05)的研究成果
【分類號】：F832.51

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本文編號：1730266