本文選題：資本資產(chǎn)定價(jià)模型　切入點(diǎn)：均值—絕對偏差模型　出處：《廣西大學(xué)》2017年碩士論文

【摘要】：金融市場變幻莫測,風(fēng)險(xiǎn)具有不確定性,那么如何將期望收益和風(fēng)險(xiǎn)控制在一個(gè)相對合理的狀態(tài),是當(dāng)前所要解決的一個(gè)重要問題.1952年Harry Markowitz提出了均值—方差投資組合模型,本文研究的資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)和均值—絕對偏差模型都是在此模型基礎(chǔ)上的改進(jìn)和延伸.由于數(shù)學(xué)投資組合模型的求解與優(yōu)化算法是分不開的,文中采用優(yōu)化算法和投資組合模型相結(jié)合,并做了實(shí)證研究.針對CAPM,介紹了存在無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和不存在無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資組合,該模型表明證券的預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系是線性的,β值的大小可以衡量證券投資中的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),再對模型的研究推導(dǎo)采用乘子法.依據(jù)眾多研究者對上證所證券的研究,對CAPM模型以及其擴(kuò)展模型Fama-French三因子模型和Fama-French五因子模型在創(chuàng)業(yè)板市場的實(shí)證進(jìn)行分析.針對修正的均值—絕對偏差模型,介紹了原均值—絕對偏差模型下的風(fēng)險(xiǎn)度量.由于證券的收益率不同,風(fēng)險(xiǎn)度量也應(yīng)該有所不同,對此引入權(quán)值系數(shù)對模型進(jìn)行修正,再給出廣義投影共軛梯度算法求解模型,并結(jié)合深證A股進(jìn)行數(shù)值實(shí)驗(yàn).
[Abstract]:The financial market is unpredictable and the risk is uncertain, so how to control the expected income and risk in a relatively reasonable state is an important problem to be solved. Harry Markowitz put forward the mean-variance portfolio model in 1952.The capital asset pricing model (CAPMM) and the mean-absolute deviation model studied in this paper are both the improvement and extension of this model.Because the solution of the mathematical portfolio model is inseparable from the optimization algorithm, this paper combines the optimization algorithm with the portfolio model, and makes an empirical study.In this paper, we introduce the portfolio with and without riskless assets for CAPM.The model shows that the relationship between expected return and risk of securities is linear, and the magnitude of 尾 value can measure the systemic risk in securities investment.Then the method of multiplier is used in the research and derivation of the model.According to many researchers' research on Shanghai Securities, this paper analyzes the CAPM model and its extended Fama-French three-factor model and Fama-French five-factor model in the gem market.For the modified mean-absolute deviation model, the risk measurement under the original mean-absolute deviation model is introduced.Because the yield of securities is different, the risk measurement should be different. This paper introduces the weight coefficient to modify the model, then gives the generalized projection conjugate gradient algorithm to solve the model, and carries on the numerical experiment combined with Shenzhen A share.
【學(xué)位授予單位】：廣西大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號】：F224;F830.91

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1718846