本文選題：盈余意外　切入點：反向股價效應(yīng)　出處：《中國注冊會計師》2017年03期

【摘要】：與以往"正向盈余意外抬升股價、負向盈余意外降低股價"的經(jīng)典結(jié)論不同,本文基于我國上市公司2010~2015年度的財務(wù)數(shù)據(jù),經(jīng)事件研究法發(fā)現(xiàn),約40%的盈余公告表現(xiàn)出"反向股價效應(yīng)",即"正向盈余意外降低股價、負向盈余意外抬升股價"。多元邏輯回歸的結(jié)果表明,"反向股價效應(yīng)"不僅與盈余意外度量噪聲(包括盈余管理、分析師迎合、明星分析師預(yù)測、分析師覆蓋率、分析師分歧)有關(guān),還與股價反應(yīng)度量噪聲(收入意外、預(yù)測修正、收益率波動、買賣價差)有關(guān)。
[Abstract]:Different from the classical conclusion that "the positive earnings unexpectedly lift up the stock price, the negative surplus unexpectedly reduces the stock price", this paper, based on the financial data of China's listed companies in 2010 and 2015, finds out by the event study method,About 40 percent of the earnings announcement showed a "reverse stock price effect," in which "positive earnings unexpectedly lower share prices and negative earnings unexpectedly lift stock prices."The results of multiple logical regression show that the "reverse stock price effect" is not only related to earnings unexpected measurement noise (including earnings management, analyst pandering, star analyst forecast, analyst coverage, analyst divergence),It is also related to stock price response measurement noise (revenue surprise, forecast correction, yield volatility, buying and selling spread).
【作者單位】： 河南工程學(xué)院會計學(xué)院;
【分類號】：F832.51

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本文編號：1714541