本文選題：證券分析師　切入點：投資者關(guān)系管理　出處：《南開管理評論》2017年01期

【摘要】：聚焦于分析師上市公司調(diào)研報告,本文研究發(fā)現(xiàn)調(diào)研報告及評級調(diào)整事件發(fā)生后,投資者根據(jù)推薦上市公司進行買賣的相對行業(yè)超額收益率、相對大盤超額收益率都顯著為正,特別是相對大盤超額收益率在事件發(fā)生前后有一個顯著逆轉(zhuǎn),表明上市公司調(diào)研有一定投資決策價值且分析師在挖掘行業(yè)內(nèi)有價值股票方面具有獨特能力。然而與深度報告的超額收益率對比發(fā)現(xiàn),調(diào)研報告的超額收益率并未優(yōu)于深度報告,調(diào)整事件后,深度報告超額收益率的波動幅度要小于調(diào)研報告超額收益率的波動幅度。明星分析師、實力靠前的券商選股評級、分析師實施調(diào)研的時點、分析師調(diào)研活動特征以及公司規(guī)模、透明度都會對調(diào)研報告超額收益具有一定的顯著性影響。上市公司調(diào)研有效性的發(fā)揮,需要在上市公司、券商以及監(jiān)管部門共同努力下制定更有針對性的管理辦法。
[Abstract]:Focusing on the research report of the analyst listed company, this paper finds that after the research report and the rating adjustment event, the relative industry excess yield of the investors buying and selling according to the recommended listed company, the relative market excess rate of return are all significantly positive.Especially, there is a significant reversal of the relative market excess return before and after the event, which indicates that the research of listed companies has certain investment decision value and the analysts have unique ability in mining valuable stocks in the industry.However, the comparison with the depth report shows that the excess return is not better than the depth report. After adjusting the event, the volatility of the depth report excess return is smaller than that of the research report.Star analysts, strong brokerage stock ratings, the timing of analysts' research, the characteristics of analyst research activities and the size of the company, and transparency will have a significant impact on the report's excess returns.In order to exert the effectiveness of research on listed companies, it is necessary to work out more targeted management methods under the joint efforts of listed companies, securities companies and regulatory authorities.
【作者單位】： 南京大學工程管理學院;中泰證券研究所;
【基金】：國家自然科學基金項目(71271109l、71203144)資助
【分類號】：F832.51

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本文編號：1703198