發(fā)布時間：2018-04-01 14:03

  本文選題：貨幣政策　切入點：股票價格　出處：《經(jīng)濟理論與經(jīng)濟管理》2017年03期

【摘要】：本文構建以貨幣政策變量、股票價格變量和宏觀經(jīng)濟變量為基礎且同時施加有短期和長期約束的結構向量自回歸(SVAR)模型,將貨幣政策與股票市場的當期關系納入分析,利用1997—2015年的數(shù)據(jù),實證檢驗了我國貨幣政策和股票市場間的交互作用及其對宏觀經(jīng)濟的影響。實證結果表明,現(xiàn)階段我國貨幣政策沖擊對股票市場沒有顯著影響,但股票價格沖擊在2005年人民幣匯率制度改革之后對我國的產(chǎn)出、M2供應及通貨膨脹影響的顯著性均明顯提升。
[Abstract]:In this paper, a SVAR-based structural vector autoregressive model based on monetary policy variables, stock price variables and macroeconomic variables with both short-term and long-term constraints is constructed to analyze the current relationship between monetary policy and stock market. Using the data from 1997 to 2015, the paper empirically tests the interaction between monetary policy and stock market and its impact on the macro economy. The empirical results show that the monetary policy shock has no significant impact on the stock market at present. However, the impact of the stock price shock on output M2 supply and inflation has increased significantly after the RMB exchange rate system reform in 2005.
【作者單位】： 中國人民大學財政金融學院;中國財政金融政策研究中心;
【基金】：國家自然科學基金青年基金項目(71503256)的資助
【分類號】：F832.51;F822.0

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