發(fā)布時(shí)間：2018-03-29 03:15

  本文選題：國(guó)有控股上市公司　切入點(diǎn)：財(cái)務(wù)機(jī)制　出處：《財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所》2014年博士論文

【摘要】：當(dāng)前中國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)學(xué)的理論框架和基本結(jié)論,明顯地借鑒了西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體財(cái)務(wù)研究成果。西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體財(cái)務(wù)理論的引入,對(duì)于中國(guó)財(cái)務(wù)學(xué)科建設(shè)和財(cái)務(wù)管理實(shí)踐無疑發(fā)揮了重要的借鑒和指導(dǎo)作用,可以說功不可沒。但是我們也看到,中國(guó)作為轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體,經(jīng)濟(jì)體制、發(fā)展階段、市場(chǎng)環(huán)境等都與西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體有著顯著區(qū)別,作為經(jīng)濟(jì)機(jī)制重要因素的上市公司財(cái)務(wù)機(jī)制必然有所不同,甚至有很大區(qū)別。我們?nèi)绻荒芮逦刈R(shí)別出這樣的區(qū)別,由此建立的中國(guó)財(cái)務(wù)學(xué)理論框架和提出的基本結(jié)論對(duì)于財(cái)務(wù)管理實(shí)踐的指導(dǎo)意義就會(huì)大打折扣。我們清楚地看到,正是由于這方面的原因,現(xiàn)有的中國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)學(xué)理論框架和基本結(jié)論,對(duì)中國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)機(jī)制的研究不夠,使得中國(guó)財(cái)務(wù)學(xué)教科書提出的許多結(jié)論并不能反映并適合中國(guó)的財(cái)務(wù)實(shí)踐。 國(guó)有企業(yè)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系中的主導(dǎo)地位是中國(guó)特色社會(huì)主義的本質(zhì)要求和特色所在,用正確的財(cái)務(wù)理論指導(dǎo)中國(guó)國(guó)有企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)踐是堅(jiān)持和完善中國(guó)特色社會(huì)主義制度題中應(yīng)有之義,也是擺在中國(guó)財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家面前的一項(xiàng)學(xué)術(shù)課題和政治任務(wù)。中國(guó)國(guó)有控股上市公司(以下簡(jiǎn)稱國(guó)有上市公司)是中國(guó)企業(yè)的典型現(xiàn)象,研究國(guó)有上市公司財(cái)務(wù)行為和財(cái)務(wù)機(jī)制,對(duì)于進(jìn)一步分析中國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)行為,建立中國(guó)的企業(yè)財(cái)務(wù)學(xué),無疑具有代表意義和示范作用。 基于以上分析,本文對(duì)國(guó)有上市公司的財(cái)務(wù)機(jī)制進(jìn)行研究,希望能為進(jìn)一步建設(shè)中國(guó)特色的財(cái)務(wù)學(xué)的理論框架提供思路。 本文將財(cái)務(wù)機(jī)制作為核心范疇,運(yùn)用抽象分析法,通過對(duì)國(guó)有上市公司投資、融資、分配等財(cái)務(wù)行為和財(cái)務(wù)現(xiàn)象的識(shí)別、梳理和歸納,提出了國(guó)有上市公司財(cái)務(wù)機(jī)制的結(jié)構(gòu)及其特征。以對(duì)國(guó)有上市公司財(cái)務(wù)機(jī)制結(jié)構(gòu)和特征的分析結(jié)論為指導(dǎo),對(duì)國(guó)有上市公司投資、融資、分配機(jī)制進(jìn)行分析,提出了國(guó)有上市公司投資、融資、分配行為的機(jī)制表現(xiàn)。 全文的主要內(nèi)容和研究結(jié)論如下： 第一章為緒論,主要是介紹論文的選題背景、寫作目的及意義；研究思路及方法；論文的結(jié)構(gòu)及章節(jié)安排；主要研究貢獻(xiàn)與研究局限。 第二章對(duì)機(jī)制與財(cái)務(wù)機(jī)制進(jìn)行一般分析,是論文的基礎(chǔ)部分。本章闡述了機(jī)制與財(cái)務(wù)機(jī)制作為經(jīng)濟(jì)范疇的內(nèi)涵、特性及其要素。機(jī)制是揭示自然社會(huì)系統(tǒng)運(yùn)行規(guī)律的一個(gè)認(rèn)識(shí)范疇,它是內(nèi)在于自然社會(huì)系統(tǒng)、并自發(fā)地作用于系統(tǒng)本身的因果聯(lián)系；將機(jī)制作為經(jīng)濟(jì)學(xué)的范疇時(shí),它與經(jīng)濟(jì)制度、經(jīng)濟(jì)體制(以下簡(jiǎn)稱為制度、體制)有著深刻的邏輯關(guān)系,制度和體制決定機(jī)制,機(jī)制是二者發(fā)揮作用的形式和結(jié)果；財(cái)務(wù)機(jī)制作為經(jīng)濟(jì)機(jī)制的內(nèi)部要素,是指財(cái)務(wù)系統(tǒng)中各要素之間相互聯(lián)系、相互作用并最終實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)功能的過程；財(cái)務(wù)機(jī)制的要素有四個(gè)：主體、目標(biāo)、激勵(lì)和約束；財(cái)務(wù)機(jī)制體現(xiàn)于投資、融資和分配等財(cái)務(wù)活動(dòng)的各領(lǐng)域中。 第三章著重研究國(guó)有上市公司財(cái)務(wù)機(jī)制的要素與特征。這一章是論文的重點(diǎn)和核心,以機(jī)制和財(cái)務(wù)機(jī)制的研究結(jié)論為基礎(chǔ),對(duì)國(guó)有上市公司的財(cái)務(wù)機(jī)制進(jìn)行了要素分析,旨在闡述國(guó)有上市公司的財(cái)務(wù)行為方式及其運(yùn)行規(guī)律。研究發(fā)現(xiàn),在產(chǎn)權(quán)特性、股權(quán)結(jié)構(gòu)、考核制度、激勵(lì)方式及監(jiān)管制度的共同影響下,國(guó)有上市公司的主要財(cái)務(wù)目標(biāo)是規(guī)模最大化。當(dāng)然,國(guó)有上市公司在追求規(guī)模最大化這一主要財(cái)務(wù)目標(biāo)的同時(shí),也會(huì)兼顧盈利或不能虧損、保障就業(yè)等一系列約束條件；董事會(huì)、總經(jīng)理等管理層的決策意志受制于大股東,大股東通過人事任命、控制股東大會(huì)、董事會(huì)和監(jiān)事會(huì),將自己的意志和愿望滲透至公司的經(jīng)營(yíng)中,因此,大股東成為國(guó)有上市公司的隱形財(cái)務(wù)主體,有時(shí)甚至是顯形的財(cái)務(wù)主體；國(guó)有上市公司管理層的激勵(lì)機(jī)制中存在權(quán)力和需求的全面捆綁,出現(xiàn)“一榮俱榮,一損俱損”的連動(dòng)效應(yīng),這是其激勵(lì)機(jī)制的重要特點(diǎn)；國(guó)有上市公司在進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)時(shí)還要受到政治風(fēng)氣、國(guó)家政策導(dǎo)向、法律法規(guī)、監(jiān)管、公司內(nèi)部約束機(jī)制等方面的約束。 第四章研究國(guó)有上市公司的投資機(jī)制。研究發(fā)現(xiàn),國(guó)有上市公司的投資行為是在其財(cái)務(wù)目標(biāo)的導(dǎo)向下,在政府目標(biāo)和管理層個(gè)人目標(biāo)的共同影響下所作出的選擇。由于國(guó)有上市公司管理層和政府之間具有同源特征,而擴(kuò)大投資規(guī)模能在較大程度上滿足政府的要求,符合兩者的共同利益,因此,理性的管理層會(huì)在符合國(guó)家政策的范圍內(nèi)熱衷于進(jìn)行投資規(guī)模的擴(kuò)張,并且較少考慮投資的效率。 第五章研究國(guó)有上市公司的融資機(jī)制。研究發(fā)現(xiàn),國(guó)有上市公司的融資行為受到大股東和管理層共同作用的影響,同時(shí)還要受到融資的難易程度和到位時(shí)間、市場(chǎng)環(huán)境、可供選擇的融資工具等方面的影響。由于外部資本市場(chǎng)環(huán)境中股權(quán)融資的成本較低,對(duì)融得資金后續(xù)的相對(duì)監(jiān)管較為寬松,國(guó)有上市公司在融資結(jié)構(gòu)中表現(xiàn)出內(nèi)源融資比重較低,更依賴外源融資,在外源融資中,股權(quán)方式融資比重大于債權(quán)方式融資比重的現(xiàn)象。 第六章研究國(guó)有上市公司的分配機(jī)制。研究發(fā)現(xiàn),在中國(guó)目前的資本市場(chǎng)環(huán)境和公司過度資本需求的背景下,由于資金使用成本軟約束、國(guó)有股股東虛置、行政化的國(guó)企經(jīng)理人選擇機(jī)制,市場(chǎng)投資者投機(jī)心理、稅收政策等諸多因素的共同作用,理性的公司管理層必然服務(wù)于大股東意志,尋求利益上的“合謀”,不分配或者少分配是必然的選擇。 第七章為論文的主要研究結(jié)論和未來的研究展望。 本文的選題,致力于對(duì)國(guó)有上市公司財(cái)務(wù)行為作出機(jī)制層次上的描述,形成能夠說明國(guó)有上市公司財(cái)務(wù)規(guī)律的理論框架,這當(dāng)中,固然有西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體財(cái)務(wù)學(xué)在分析框架上的借鑒,但是分析角度和分析結(jié)論是全新的,作者在準(zhǔn)備論文過程中深知這個(gè)選題的挑戰(zhàn)性。為得出國(guó)有上市公司財(cái)務(wù)機(jī)制的切實(shí)結(jié)論,就國(guó)有上市公司到底是如何理財(cái)?shù)奶峁┮粋�(gè)可信的系統(tǒng)的答案,有賴于大量觀察和實(shí)證數(shù)據(jù)的支持,從這個(gè)意義上講,本文得出的結(jié)論還是初步的�！奥仿湫捱h(yuǎn)兮”,作者愿將此文作為引玉之磚,并以此文為新的起點(diǎn),與學(xué)界同行共同努力,為建立中國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)學(xué)作出不懈努力。
[Abstract]:......
【學(xué)位授予單位】：財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F832.51;F276.1;F275

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1679301