迄今為止,我國股票市場的發(fā)展歷經二十多年的歷史,發(fā)展極其迅速,成為我國國民經濟的重要組成部分。為社會優(yōu)化資源配置,以及在為企業(yè)提供直接融資渠道等發(fā)面發(fā)揮了重要作用。股票市場為國民經濟服務,同時也反映了宏觀經濟的運行。當前,股市發(fā)展與宏觀經濟運行之間的相關關系已成為相關學者研究和關注的重點,尤其是股票市場的“晴雨表”功能這一問題,即股票市場的波動是否可以對宏觀經濟的走勢做出預測,能否為市場參與者進行投資決策、經濟形勢判斷提供重要依據。然而目前我國股市還是一個新興經濟體,各方面機制條件還不充分健全,這對中國股市“晴雨表”效應的發(fā)揮造成了一定的阻礙。因此,研究中國股市與國民經濟之間的關聯(lián)性,尋求二者間的實質聯(lián)系深入研究,對激勵中國股票市場健康穩(wěn)定發(fā)展,以及“晴雨表”功能的有效發(fā)揮至關重要。本文運用定性和定量相結合、實證對比等方法分析中美兩國股票市場與國民經濟運行之間的關聯(lián)性,考察股票市場對國民經濟的預測功能。起初經過梳理現(xiàn)有的國內外文獻,剖析國民經濟的走勢會對股票市場的發(fā)展產生重要影響,反過來股票市場的發(fā)展也能夠對國民經濟的運行做出一定的響應。其次,剖析我國股市的發(fā)展近況,并通過比較分析探究了我國股市“晴雨表”作用的失靈。接下來選取中美兩國的股票市場指標和宏觀經濟指標,包括上證綜合指數(shù)和道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)、居民消費價格指數(shù)、生產者物價指數(shù)、廣義貨幣供應量和工業(yè)增加值,建立VAR模型。分別運用ADF單位根檢驗、Granger因果關系檢驗、脈沖響應和方差分解方法進行實證分析判斷。實證結果表明:美國股票市場與其國民經濟的相關性比較顯著,能夠有效地發(fā)揮股市“晴雨表”效應。而對于中國股票市場來說,其發(fā)展程度不及美國股市成熟,與國民經濟的相關性相對較弱,不能較好地發(fā)揮股市“晴雨表”效應。因此,中國股市波動對宏觀經濟發(fā)展產生的影響不夠明顯,股市波動在某些情況下偏離了宏觀經濟的走勢,說明股票市場對宏觀經濟的預測和解釋能力較弱,沒有充足理由表明中國股市已具備有效“晴雨表”功能,其有效性還有待增強。
【學位授予單位】：山西財經大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2017
【分類號】：F832.51;F124

【參考文獻

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本文編號：1677968