本文選題：股市　切入點：聯(lián)動性　出處：《上海外國語大學(xué)》2014年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

【摘要】：隨著全球經(jīng)濟一體化程度的不斷加深，世界各國經(jīng)濟的聯(lián)系越來越緊密。作為宏觀經(jīng)濟的“晴雨表”，各國股市之間的聯(lián)動性也呈現(xiàn)越來越強的趨勢，尤其是體制成熟健全的發(fā)達國家股市之間的聯(lián)動性更加顯著。作為新興的發(fā)展中國家，中國經(jīng)濟近年來對世界經(jīng)濟發(fā)展的貢獻不斷增強，甚至成為拉動世界經(jīng)濟增長的新動力，中國經(jīng)濟與世界經(jīng)濟的相互影響日益增強。此外，中國股市從2005年實行股權(quán)分置改革后，修復(fù)了股市的制度弊端并且股市迅速發(fā)展壯大，之后推出的QDⅡ和QFⅡ等措施都加強了中國資本市場與其他國家資本市場的聯(lián)動性。這一課題的研究意義在于可以幫助制定合理有序的資本市場開放程序以及防范外來沖擊（尤其是金融危機）對國內(nèi)金融市場帶來的不利影響。 本文以次貸危機和歐債危機為時間節(jié)點，將研究時間分為三個階段，通過相關(guān)系數(shù)、VAR模型、脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解對中國和美國股市的聯(lián)動性進行了檢驗。檢驗結(jié)果顯示，中美兩國股市存在一定的聯(lián)動性，并且隨著時間推移聯(lián)動性有增強的趨勢。并且美國股市對中國股市的影響要大于中國股市對美國股市的影響。此外，還發(fā)現(xiàn)在危機期間（尤其是次貸危機期間），中美兩國聯(lián)動性有顯著提高。 本文的實證結(jié)果有宏觀和微觀層面的參考意義。宏觀層面：研究國內(nèi)外股票市場指數(shù)的聯(lián)動性體現(xiàn)了我國證券市場的國際化程度，有利于政府對市場進行監(jiān)管并防范金融風險。股市作為經(jīng)濟發(fā)展的“晴雨表”，，還可以幫助我們更好地理解兩國經(jīng)濟之間的聯(lián)系。微觀層面：有助于證券投資者分析投資組合、進行證券定價、分析證券市場結(jié)構(gòu)、判斷股市趨勢，從而分散風險，提高投資組合收益；同時也有助于上市公司制定融資策略、實現(xiàn)資本國際化。
[Abstract]:With the deepening of the degree of global economic integration, the world economy is becoming more and more closely linked. As a "barometer" of macroeconomic, the linkage between stock markets of various countries is also showing an increasingly strong trend. In particular, the linkage between the stock markets of developed countries with mature and sound systems is even more remarkable. As a new developing country, China's economic contribution to the development of the world economy has been increasing in recent years, and it has even become a new driving force for the growth of the world economy. The interaction between China's economy and the world economy is increasing. In addition, the Chinese stock market has repaired the institutional shortcomings of the stock market since the implementation of the split share structure reform in 2005, and the stock market has grown rapidly. The following measures, such as QD 鈪

本文編號：1647336