本文選題：市場化進程　切入點：控制權轉讓　出處：《金融與經濟》2017年07期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：本文采用雙重差分及Heckman兩階段分析的方法來檢驗異質實際控制人轉變之后上市公司經營績效的改善狀況。研究發(fā)現(xiàn):在市場化進程較高時,國有轉民營的上市公司會表現(xiàn)出盈利能力和經營績效的提高。國有轉民營能有效降低公司代理成本,進而降低非生產性支出,從而使公司績效的改善作用得以發(fā)揮;民營轉國有則由于產權暫時變動對代理成本增加的抑制,公司績效變化不顯著;而在市場化進程較低時,民營轉國有的上市公司則表現(xiàn)為盈利能力和經營績效的提高,國有轉民營由于政治聯(lián)系這種非正式機制對融資約束和政府干預的緩解作用也表現(xiàn)為公司績效的提高。
[Abstract]:This paper uses the method of double difference and Heckman two-stage analysis to test the improvement of operating performance of listed companies after the change of heterogeneous actual controllers. The listed companies with state-owned to private enterprises will show the improvement of profitability and operating performance. The state-owned conversion of private companies can effectively reduce the agency cost of the company and then reduce the non-productive expenditure, so that the improvement of corporate performance can be brought into play. The change of company performance is not significant because of the temporary change of property right to restrain the increase of agency cost, but when the marketization process is low, the listed company of private transnationalization shows the improvement of profitability and management performance. As a result of the political connection, the informal mechanism can alleviate the financial constraints and government intervention, which is also reflected in the improvement of corporate performance.
【作者單位】： 新疆財經大學金融學院;
【基金】：新疆財經大學碩士研究生科研及實踐創(chuàng)新計劃項目《格雷欣法則與其逆法則轉換機制建模及其應用》,編號:XJUFE2016KO57 新疆財經大學博士科研基金項目《銀行系統(tǒng)風險及其監(jiān)管問題研究》,編號:2014BS007;新疆財經大學碩士研究生科研及實踐創(chuàng)新計劃項目《完備理性建模及實證應用》 新疆維吾爾自治區(qū)社科基金項目《南疆四地州農村微型金融就業(yè)減貧效應及可持續(xù)發(fā)展研究》階段性成果,編號:2016BJY026
【分類號】：F275;F832.51

【參考文獻】

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【共引文獻】

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本文編號：1633971