本文選題：碳風(fēng)險(xiǎn)　切入點(diǎn)：債務(wù)融資成本　出處：《現(xiàn)代財(cái)經(jīng)(天津財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào))》2017年08期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：在碳規(guī)制背景下,碳風(fēng)險(xiǎn)對(duì)債務(wù)資本市場(chǎng)的影響日益凸顯。以2011-2015年我國A股高碳行業(yè)191家上市公司為研究樣本,采用面板回歸模型實(shí)證檢驗(yàn)碳風(fēng)險(xiǎn)對(duì)債務(wù)融資成本的影響,以及媒體關(guān)注度對(duì)兩者關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)。研究表明,碳風(fēng)險(xiǎn)與債務(wù)融資成本之間呈"U"型關(guān)系,即碳風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)債務(wù)融資成本的影響存在"區(qū)間效應(yīng)",且這種影響主要體現(xiàn)在民營企業(yè)中,在國有企業(yè)并不顯著;媒體關(guān)注削弱了碳風(fēng)險(xiǎn)與債務(wù)融資成本之間的"U"型關(guān)系。相比于低媒體關(guān)注度民營企業(yè),高媒體關(guān)注度民營企業(yè)的債務(wù)融資成本對(duì)碳風(fēng)險(xiǎn)的敏感性更弱("U"型曲線更平緩)、容忍度更強(qiáng)("U"型曲線更晚出現(xiàn)拐點(diǎn))。上述研究發(fā)現(xiàn)對(duì)我國企業(yè)碳風(fēng)險(xiǎn)管理、提高碳信息透明度及有效降低債務(wù)融資成本具有重要參考價(jià)值。
[Abstract]:Under the background of carbon regulation, the impact of carbon risk on debt capital market is increasingly prominent. Taking 191 listed companies in A share high carbon industry in China from 2011 to 2015 as a sample, the panel regression model is used to empirically test the impact of carbon risk on debt financing costs. And the regulatory effect of media attention on the relationship between the two. Studies have shown that there is a "U" relationship between carbon risk and the cost of debt financing. That is, the influence of carbon risk on the debt financing cost of enterprises has an "interval effect", which is mainly reflected in private enterprises, not in state-owned enterprises; Media attention weakens the "U" relationship between carbon risk and the cost of debt financing. The debt financing cost of private enterprises with high media attention is less sensitive to carbon risk ("U" curve is more gentle, tolerance is stronger ("U" curve appears inflection point later. Improving the transparency of carbon information and reducing the cost of debt financing have important reference value.
【作者單位】： 中南大學(xué)商學(xué)院;
【基金】：湖南省自然科學(xué)基金青年項(xiàng)目(2017JJ3399) 湖南省社科基金基地項(xiàng)目(16JD67)
【分類號(hào)】：F275;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1630014