本文選題：貨幣幻覺　切入點(diǎn)：主觀風(fēng)險溢價　出處：《統(tǒng)計(jì)與決策》2017年18期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：文章根據(jù)莫迪利安尼提出的貨幣幻覺假說,構(gòu)建通貨膨脹與股票分紅收益關(guān)系的理論模型,并運(yùn)用門限模型和TVP-VAR模型檢驗(yàn)通貨膨脹與股票估值偏差的非線性關(guān)系。門限模型結(jié)果表明,通貨膨脹對股票估值偏差的影響存在門限效應(yīng),當(dāng)處于低通貨膨脹水平時,通貨膨脹對股票估值偏差的影響更顯著;TVP-VAR模型結(jié)果表明,通貨膨脹對股票估值偏差部分在不同時期的影響程度具有明顯的差異,在穩(wěn)健的貨幣政策下,通貨膨脹對股票估值偏差的沖擊影響較大,貨幣幻覺導(dǎo)致股票價格的波動加劇。
[Abstract]:Based on Modigliani's hypothesis of monetary illusion, this paper constructs a theoretical model of the relationship between inflation and dividends. The threshold model and TVP-VAR model are used to test the nonlinear relationship between inflation and stock valuation deviation. The result of threshold model shows that there exists threshold effect on stock valuation deviation when inflation is at low inflation level. The results of TVP-VAR model show that there are significant differences in the influence of inflation on stock valuation bias in different periods. Inflation has a great impact on stock valuation deviation, and currency hallucination leads to stock price fluctuation.
【作者單位】： 吉林大學(xué)商學(xué)院;
【基金】：國家社會科學(xué)基金資助項(xiàng)目(16BJY161)
【分類號】：F822.5;F832.51

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本文編號：1567940