本文選題：金融危機(jī)　切入點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)周期　出處：《證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào)》2017年01期 　論文類(lèi)型：期刊論文

【摘要】：本文對(duì)金融危機(jī)對(duì)我國(guó)上市公司投資的影響及信貸刺激政策的有效性進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)和分析。研究發(fā)現(xiàn),金融危機(jī)主要通過(guò)市場(chǎng)需求沖擊和提高投資者的預(yù)防性動(dòng)機(jī)對(duì)企業(yè)投資支出產(chǎn)生負(fù)面影響,信貸供給沖擊對(duì)我國(guó)上市公司的投資沒(méi)有產(chǎn)生顯著影響。金融危機(jī)期間所采取的信貸刺激政策對(duì)上市公司而言沒(méi)有發(fā)揮顯著作用。本文進(jìn)一步對(duì)信貸政策的長(zhǎng)期效果進(jìn)行了檢驗(yàn),從一個(gè)完整的經(jīng)濟(jì)周期來(lái)看,良好的盈利前景和持續(xù)的信貸供給是增加企業(yè)投資水平的有效保證。但是經(jīng)濟(jì)下行期,企業(yè)投資對(duì)信貸刺激的敏感性降低,應(yīng)避免采取過(guò)激的政策并誘發(fā)其他經(jīng)濟(jì)不良后果的可能性。
[Abstract]:This paper makes an empirical test and analysis of the impact of the financial crisis on the investment of listed companies in China and the effectiveness of the credit stimulus policy. The financial crisis has had a negative impact on corporate investment spending, mainly through market demand shocks and increasing investors' precautionary motivation. The credit supply shock has no significant impact on the investment of listed companies in China. The credit stimulus policy adopted during the financial crisis has not played a significant role in the listed companies. The effect was tested, From the perspective of a complete economic cycle, a good profit outlook and a sustained supply of credit are effective guarantees for increasing the level of enterprise investment. But during the economic downturn, the sensitivity of enterprise investment to credit stimulus is reduced. The possibility of extreme policies and other adverse economic consequences should be avoided.
【作者單位】： 山東大學(xué)商學(xué)院;東北財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院;
【基金】：山東省自然科學(xué)基金一般項(xiàng)目“融資約束;風(fēng)險(xiǎn)與資產(chǎn)定價(jià)研究”,(項(xiàng)目號(hào):ZR2015GM003) 山東省社會(huì)科學(xué)規(guī)劃一般項(xiàng)目“金融約束;金融改革與山東省企業(yè)出口行為研究”,(項(xiàng)目號(hào):15CJJJ17) 中國(guó)博士后科學(xué)基金面上資助項(xiàng)目““A+H”上市公司股票流動(dòng)性差異之謎研究”,(項(xiàng)目號(hào):2014M551104)的資助
【分類(lèi)號(hào)】：F832.4;F832.5;F275

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