本文關(guān)鍵詞： 城市形象 融資成本 信息不對(duì)稱 IPO抑價(jià)　出處：《上海經(jīng)濟(jì)研究》2017年05期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：資本市場(chǎng)空間本質(zhì)上是異質(zhì)的,除企業(yè)自身因素、行業(yè)因素和一般市場(chǎng)因素外,企業(yè)股權(quán)融資成本還受區(qū)域背景因素的影響。在信息不完全、不對(duì)稱條件下,城市組織可利用自身聲譽(yù)進(jìn)行信息生產(chǎn)放大企業(yè)的市場(chǎng)信號(hào),把更多私人信息轉(zhuǎn)變?yōu)楣残畔?從而抑制逆向選擇,降低企業(yè)股權(quán)融資成本,提高資本市場(chǎng)效率。城市聲譽(yù)水平的不同造成了企業(yè)股權(quán)融資成本的區(qū)域差異。該文以利用2010-2011年我國(guó)52個(gè)樣本城市的544家上市企業(yè)數(shù)據(jù),采用分層回歸法,驗(yàn)證了作為區(qū)域背景因素之一的城市形象與反映資本市場(chǎng)效率的IPO抑價(jià)之間的關(guān)系,發(fā)現(xiàn)城市形象能在1%的水平上解釋IPO抑價(jià)方差的3.7%。這一結(jié)論對(duì)企業(yè)微觀區(qū)位決策和政府制定基于軟資源的城市經(jīng)營(yíng)策略有一定的啟示意義。
[Abstract]:The space of capital market is essentially heterogeneous. Besides the factors of enterprise itself, industry and general market, the cost of enterprise equity financing is also affected by regional background factors. Urban organizations can use their reputation for information production to amplify the market signals of enterprises and transform more private information into public information, thereby suppressing adverse selection and reducing the cost of equity financing. To improve the efficiency of capital market, different levels of urban reputation lead to regional differences in the cost of equity financing. This paper uses 544 listed enterprises from 52 sample cities in China in 2010-2011 to adopt hierarchical regression method. The relationship between the city image as one of the regional background factors and the IPO underpricing, which reflects the efficiency of the capital market, is verified. It is found that the city image can explain the variance of IPO underpricing at the level of 1%. This conclusion has some enlightenments for enterprises to make micro-location decisions and governments to formulate urban management strategies based on soft resources.
【作者單位】： 上海師范大學(xué)商學(xué)院;
【基金】：上海師范大學(xué)城市經(jīng)濟(jì)學(xué)重點(diǎn)學(xué)科資助
【分類號(hào)】：F275;F832.51

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 季健;;我國(guó)上市公司股權(quán)融資成本的實(shí)證研究[J];會(huì)計(jì)之友(下旬刊);2006年10期

2 高梁宇;伊?xí)赞?;分析師跟進(jìn)與公司股權(quán)融資成本[J];經(jīng)營(yíng)管理者;2010年06期

3 童巧賽;朱惠芹;;中小板上市公司股權(quán)融資成本的統(tǒng)計(jì)分析[J];現(xiàn)代物業(yè)(中旬刊);2010年06期

4 葉康濤,陸正飛;中國(guó)上市公司股權(quán)融資成本影響因素分析[J];管理世界;2004年05期

5 黃新建;石永靜;;上市公司投資者關(guān)系管理水平與股權(quán)融資成本[J];商業(yè)研究;2009年12期

6 范海峰;胡玉明;;機(jī)構(gòu)投資者持股與公司股權(quán)融資成本的實(shí)證研究[J];經(jīng)濟(jì)與管理研究;2010年02期

7 魏卉;楊興全;;終極控股股東、兩權(quán)分離與股權(quán)融資成本[J];經(jīng)濟(jì)與管理研究;2011年02期

8 楊興全;魏卉;;股權(quán)融資成本影響因素綜述與啟示[J];新疆農(nóng)墾經(jīng)濟(jì);2011年08期

9 曲鋮;;淺論股權(quán)融資成本的影響因素[J];中國(guó)外資;2011年24期

10 郭素勤;;上市公司股權(quán)融資偏好與股權(quán)融資成本分析[J];今日財(cái)富(金融發(fā)展與監(jiān)管);2011年09期

相關(guān)會(huì)議論文 前2條

1 魏卉;吳昊e，

本文編號(hào)：1543802