本文關(guān)鍵詞： 地方債置換 財政規(guī)則 財政延遲 動態(tài)隨機一般均衡　出處：《財貿(mào)經(jīng)濟(jì)》2017年03期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：本文在動態(tài)隨機一般均衡的框架下,從利率的負(fù)向沖擊和財政規(guī)則變化兩個方面分析了地方政府存量債務(wù)置換對宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響。研究發(fā)現(xiàn),第一,在利率負(fù)向沖擊的作用下,產(chǎn)出會出現(xiàn)短期的增長,但隨后會出現(xiàn)一段時期的微量衰退,且政府債務(wù)負(fù)擔(dān)也會增加;第二,地方債務(wù)置換改變了地方政府的財政規(guī)則,使財政規(guī)則對負(fù)債的反應(yīng)出現(xiàn)一定延遲,從而造成財政支出擴(kuò)張政策效果的變化。經(jīng)過模擬可以看出,財政規(guī)則對負(fù)債反應(yīng)的延遲會降低財政擴(kuò)張政策在期初的刺激效果,同時加劇經(jīng)濟(jì)的周期性波動。周期性波動的增強一方面使財政擴(kuò)張對產(chǎn)出增長刺激的持續(xù)性增強;另一方面也使負(fù)債率的波動性增強,導(dǎo)致債務(wù)風(fēng)險上升。根據(jù)研究結(jié)論,我們認(rèn)為在債務(wù)置換期間,政府實行積極財政政策時應(yīng)謹(jǐn)慎提防經(jīng)濟(jì)波動,同時探索財政規(guī)則的最優(yōu)延遲期限。
[Abstract]:Under the frame of dynamic stochastic general equilibrium, this paper analyzes the impact of local government stock debt replacement on the macroeconomic from two aspects: the negative impact of interest rate and the change of fiscal rules. Under the negative impact of interest rates, output will increase in the short term, but then there will be a slight recession, and the government debt burden will increase. Second, the local debt swap has changed the fiscal rules of the local government. The response of fiscal rules to liabilities is delayed, which results in the change of the effect of fiscal expenditure expansion policy. Through the simulation, it can be seen that the delay of fiscal rules to debt response will reduce the stimulus effect of fiscal expansion policy at the beginning of the period. At the same time, it increases the cyclical fluctuation of the economy. On the one hand, the increase of the cyclical fluctuation increases the sustainability of fiscal expansion to stimulate output growth; on the other hand, it also increases the volatility of the debt ratio, which leads to an increase in debt risk. According to the conclusion of the study, We believe that during the period of debt replacement, the government should be careful to guard against economic fluctuations while implementing active fiscal policy, and explore the optimal delay period of fiscal rules at the same time.
【作者單位】： 天津財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;天津財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院財政系;
【基金】：中國經(jīng)濟(jì)改革研究基金會項目“新型城鎮(zhèn)化與地方政府土地財政轉(zhuǎn)型研究”(201506) 天津市哲學(xué)社會科學(xué)規(guī)劃項目“京津冀協(xié)同發(fā)展背景下天津市地方政府收入可持續(xù)性研究”(TJYY15-016) 天津市“地方公共財政研究”科研創(chuàng)新團(tuán)隊資助
【分類號】：F812.5

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本文編號：1526259