本文關(guān)鍵詞： 流動(dòng)性溢價(jià) 證券市場(chǎng) 分位數(shù)回歸　出處：《湖南大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版)》2017年02期 　論文類(lèi)型：期刊論文

【摘要】：針對(duì)中國(guó)股市行業(yè)內(nèi)的流動(dòng)性溢價(jià)現(xiàn)象存在性檢驗(yàn)問(wèn)題,利用中國(guó)上海股市的行業(yè)交易數(shù)據(jù),選擇非流動(dòng)性指標(biāo)作為度量市場(chǎng)流動(dòng)性的因子,運(yùn)用分位數(shù)回歸模型并根據(jù)證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類(lèi)將證券市場(chǎng)劃分成15個(gè)行業(yè)大類(lèi),對(duì)其流動(dòng)性溢價(jià)問(wèn)題進(jìn)行了實(shí)證研究。實(shí)證結(jié)果表明:非流動(dòng)性指標(biāo)(ILLIQ)與股票收益率在各行業(yè)中具有正相關(guān)性,即流動(dòng)性溢價(jià)普遍存在于中國(guó)上海股市各行業(yè)內(nèi);但對(duì)于個(gè)別行業(yè),其流動(dòng)性溢價(jià)只在收益的高分位點(diǎn)顯著。
[Abstract]:In view of the problem of liquidity premium in Chinese stock market industry, using the trade data of Shanghai stock market, we choose illiquidity index as the factor to measure market liquidity. Using the quantile regression model and according to the industry classification of CSRC, the securities market is divided into 15 industry categories. The empirical results show that illiq has a positive correlation with the stock yield in various industries, that is, liquidity premium generally exists in all sectors of China's Shanghai stock market. However, for individual industries, the liquidity premium is only significant at the high score of earnings.
【作者單位】： 湖南大學(xué)工商管理學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71521061,71431008,71671062)
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51

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