發(fā)布時間：2018-02-16 08:29

  本文關(guān)鍵詞： 流動性溢價 證券市場 分位數(shù)回歸　出處：《湖南大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版)》2017年02期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：針對中國股市行業(yè)內(nèi)的流動性溢價現(xiàn)象存在性檢驗問題,利用中國上海股市的行業(yè)交易數(shù)據(jù),選擇非流動性指標作為度量市場流動性的因子,運用分位數(shù)回歸模型并根據(jù)證監(jiān)會行業(yè)分類將證券市場劃分成15個行業(yè)大類,對其流動性溢價問題進行了實證研究。實證結(jié)果表明:非流動性指標(ILLIQ)與股票收益率在各行業(yè)中具有正相關(guān)性,即流動性溢價普遍存在于中國上海股市各行業(yè)內(nèi);但對于個別行業(yè),其流動性溢價只在收益的高分位點顯著。
[Abstract]:In view of the problem of liquidity premium in Chinese stock market industry, using the trade data of Shanghai stock market, we choose illiquidity index as the factor to measure market liquidity. Using the quantile regression model and according to the industry classification of CSRC, the securities market is divided into 15 industry categories. The empirical results show that illiq has a positive correlation with the stock yield in various industries, that is, liquidity premium generally exists in all sectors of China's Shanghai stock market. However, for individual industries, the liquidity premium is only significant at the high score of earnings.
【作者單位】： 湖南大學(xué)工商管理學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項目(71521061,71431008,71671062)
【分類號】：F832.51

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本文編號：1515091