本文關(guān)鍵詞： 股指期權(quán) 高階矩 風(fēng)險溢酬 影響因素　出處：《數(shù)理統(tǒng)計與管理》2017年03期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：本文基于臺灣股市和期權(quán)市場數(shù)據(jù),研究波動率、偏度和峰度等高階矩風(fēng)險溢酬的信息含量及影響因素,并結(jié)合邊際貢獻(xiàn)度分析了各常見影響因素對高階矩風(fēng)險溢酬的解釋力。研究結(jié)論表明:波動率間的相關(guān)性高于偏度和峰度,波動率也更易于預(yù)測;期權(quán)市場的隱含矩信息對未來實際矩有較好解釋力,且引入多個市場信息的預(yù)測效果要優(yōu)于單一市場。市場情緒和異質(zhì)信念是各高階矩風(fēng)險溢酬的主要影響因素;流動性信息次之;市場因子的解釋相對較弱。對高階矩風(fēng)險溢酬影響因素的分析還應(yīng)引入市場極端風(fēng)險、風(fēng)險厭惡信息和宏觀經(jīng)濟(jì)變量等因素的考察。
[Abstract]:Based on the data of Taiwan stock market and option market, this paper studies the information content and influencing factors of higher moment risk overpayment, such as volatility, skewness and kurtosis. Combined with the marginal contribution, the paper analyzes the explanatory power of the common influencing factors on premium premium. The research results show that the correlation between volatility is higher than bias and kurtosis, and volatility is easier to predict; The implicit moment information of the option market has a better explanation for the future actual moment, and the forecasting effect of introducing multiple market information is better than that of the single market. Liquidity information is the second, the explanation of market factor is relatively weak. The analysis of influencing factors of higher moment risk overpayment should also introduce market extreme risk, risk aversion information and macroeconomic variables.
【作者單位】： 廈門大學(xué)管理學(xué)院;廈門國際銀行股份有限公司;
【基金】：國家自然科學(xué)基金面上項目(71371161)、國家自然科學(xué)基金青年項目(71101121)、國家自然科學(xué)基金地區(qū)項目(71261024)
【分類號】：F224;F832.51;F724.5

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本文編號：1504558