本文關(guān)鍵詞： 漲跌停制度 融資融券 磁吸效應(yīng) 波動(dòng)率　出處：《經(jīng)濟(jì)研究》2017年04期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：漲跌停制度實(shí)施20年來(lái),已成為中國(guó)股市的一種習(xí)慣和依賴。本文綜合比較A股市場(chǎng)、中國(guó)臺(tái)灣市場(chǎng)與美國(guó)、中國(guó)香港市場(chǎng)的波動(dòng)率,從宏觀層面初步證明實(shí)施漲跌停制度并沒(méi)有讓市場(chǎng)變得更加穩(wěn)定�；贏H股的微觀分析發(fā)現(xiàn),漲跌停制度是A股市場(chǎng)個(gè)股股價(jià)高波動(dòng)率的重要原因;在實(shí)施漲跌停的A股市場(chǎng),融資融券制度的引入在現(xiàn)階段也加劇了股價(jià)波動(dòng)。與傳統(tǒng)觀點(diǎn)認(rèn)為散戶占比高是市場(chǎng)劇烈波動(dòng)的原因不同,本文還發(fā)現(xiàn)大戶交易者才是A股市場(chǎng)高波動(dòng)率的誘因,而散戶占比高只是提供了更合適的土壤。促進(jìn)中國(guó)股市健康發(fā)展,需要進(jìn)一步完善交易制度,讓市場(chǎng)發(fā)揮決定性作用;注重監(jiān)管協(xié)調(diào),更好地發(fā)揮政府作用;重視對(duì)大戶投資者交易行為的監(jiān)管;嚴(yán)厲打擊違法交易行為,建立公開、公正、公平的市場(chǎng)環(huán)境。
[Abstract]:This paper compares the fluctuation rate of A - share market , China - Taiwan market and the United States and Hong Kong market in China . It is also found that the system is the cause of the high volatility of the stock price of A - share market . In the A - share market , it is necessary to further improve the trading system and make the market play a decisive role ; pay attention to the regulation and coordination and better play the role of government ; pay attention to the regulation of the trading behavior of the investors ; and crack down on the illegal trading behavior , and establish a public , fair and fair market environment .

【作者單位】： 中國(guó)社會(huì)科學(xué)院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院;
【基金】：國(guó)家社科基金一般項(xiàng)目(15BJY161);國(guó)家社科基金青年項(xiàng)目(15CJY066)的資助
【分類號(hào)】：F832.51

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5 魏s，

本文編號(hào)：1498128