本文關(guān)鍵詞： 風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo) CSI股指期貨 雙變量CAViaR　出處：《運(yùn)籌與管理》2017年03期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：本文基于日內(nèi)和日度數(shù)據(jù)使用雙變量CAViaR模型估計(jì)了滬深300股指期貨和標(biāo)的指數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值,并基于滬深300股指期貨市場(chǎng)日內(nèi)交易行為角度分析了股指期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)間日內(nèi)與日間風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)作用的差異。結(jié)果發(fā)現(xiàn),期貨市場(chǎng)日內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)的自相關(guān)特征顯著高于現(xiàn)貨市場(chǎng),而兩個(gè)市場(chǎng)的日間自相關(guān)性相差甚小,期貨市場(chǎng)向現(xiàn)貨市場(chǎng)的單向風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)僅體現(xiàn)在日內(nèi)信息的傳遞過(guò)程中。與現(xiàn)貨市場(chǎng)相比,期貨交易的杠桿性以及當(dāng)日回轉(zhuǎn)交易便利了日內(nèi)投機(jī)、套利交易,因而期貨市場(chǎng)日內(nèi)信息傳遞效率更高。
[Abstract]:This paper estimates the risk value of Shanghai and Shenzhen 300 stock index futures and underlying index based on intraday and diurnal data using bivariate CAViaR model. Based on the intra-day trading behavior of Shanghai and Shenzhen 300 stock index futures market, the paper analyzes the difference of intraday and inter-day risk conduction between stock index futures and spot market. The autocorrelation of intraday risk in futures market is significantly higher than that in spot market, and the difference between the two markets is very small. The one-way risk spillover effect from the futures market to the spot market is only reflected in the transmission of intraday information. Compared with the spot market, the leverage of futures trading and the day-round trading facilitate intraday speculation and arbitrage trading. As a result, futures market intraday information transmission efficiency is higher.
【作者單位】： 上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71271136)
【分類號(hào)】：F832.51;F724.5
【正文快照】： 0引言2010年4月16日滬深300股指期貨合約的上市交易開創(chuàng)了我國(guó)資本市場(chǎng)做空機(jī)制,這不僅為投資者提供了套期保值、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移工具,而且有助于提高市場(chǎng)運(yùn)行效率、平抑市場(chǎng)波動(dòng)。股指期貨和標(biāo)的指數(shù)價(jià)格之間動(dòng)態(tài)關(guān)聯(lián)源自期現(xiàn)市場(chǎng)的信息傳遞和風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)。本文基于雙變量CAViaR模

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1454703