本文關鍵詞： 代理成本 半強制分紅政策 股權結構 公司價值　出處：《貴州財經大學學報》2017年04期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：以2009—2015年滬深兩市A股上市公司為樣本,檢驗了半強制分紅政策實施以后上市公司治理機制與代理成本的差異對現(xiàn)金股利和公司價值之間關系的影響。研究發(fā)現(xiàn):(1)代理成本的差異會影響現(xiàn)金股利與公司價值的關系,如果公司存在良好治理機制來降低代理成本,其現(xiàn)金股利對公司價值的提升作用會大大下降。(2)上市公司主動發(fā)放的現(xiàn)金股利與公司價值呈顯著正相關關系,但被動發(fā)放的現(xiàn)金股利與公司市場價值的相關性不強。
[Abstract]:Take Shanghai and Shenzhen A-share listed companies as samples from 2009-2015. This paper examines the relationship between cash dividend and corporate value due to the difference between corporate governance mechanism and agency cost after the implementation of semi-compulsory dividend policy. The difference of agency cost will affect the relationship between cash dividend and company value. If the company has a good governance mechanism to reduce agency costs. Its cash dividend will greatly decrease the value of the company.) the cash dividend paid by listed companies has a significant positive correlation with the value of the company. But the correlation between the passive cash dividend and the company's market value is not strong.
【作者單位】： 深圳證券交易所;中南民族大學經濟學院;
【基金】：國家社會科學基金項目“社會資本對我國金融發(fā)展與收入分配關系的調節(jié)效應研究”(12CJY014)
【分類號】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、引言中國資本市場上長期存在著上市公司無視投資者利益,不分配或者少分配現(xiàn)金紅利等問題。為了保護投資者利益,證監(jiān)會將上市公司現(xiàn)金分紅與再融資資格聯(lián)系在一起。這種制度安排雖然不要求上市公司強制分紅,但會對那些有再融資需求或潛在的再融資需求的上市公司形成實際、

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