本文關(guān)鍵詞： 異地獨(dú)立董事 過度投資 監(jiān)督 咨詢　出處：《南開管理評論》2017年01期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：本文基于過度投資這一較為全面的公司決策視角,以2001-2013年A股主板上市公司為樣本,提出異地獨(dú)董的"咨詢有效"、"咨詢無效"和"監(jiān)督無效"三種假說檢驗(yàn)異地獨(dú)董對公司整體投資的作用。研究發(fā)現(xiàn):(1)異地獨(dú)董導(dǎo)致了公司更嚴(yán)重的過度投資,該結(jié)論在考慮內(nèi)生性及多種穩(wěn)健性之后仍然成立,以此拒絕"咨詢有效"假說;(2)從公司監(jiān)督需求和咨詢需求區(qū)分考察失效職能的結(jié)果表明,異地獨(dú)董在公司整體層面主要表現(xiàn)為"監(jiān)督無效";(3)進(jìn)一步分析顯示,路徑上,異地獨(dú)董的履職失效源于更低的董事會出席率、公司更高的電話會議比例和公司面臨的較差的信息環(huán)境。后果上,異地獨(dú)董導(dǎo)致的過度投資降低了公司價(jià)值;而異地獨(dú)董的差異也并非個(gè)體系統(tǒng)性偏差,相同獨(dú)董的異地任職比本地任職導(dǎo)致了更嚴(yán)重的過度投資;忙碌、非職業(yè)背景、非學(xué)術(shù)背景和年齡較輕的異地獨(dú)董對過度投資的影響更強(qiáng)。
[Abstract]:Based on the perspective of over-investment, this paper takes the A-share main Board listed companies from 2001-2013 as a sample, and puts forward the "consulting effectiveness" of "independent directors". The three hypotheses of "invalid consultation" and "ineffective supervision" test the effect of different independent directors on the overall investment of the company. This conclusion is still valid after considering endogeneity and various kinds of robustness, so as to reject the hypothesis of "consultation effectiveness"; 2) the result of the analysis of the failure function from the company's supervision demand and consulting demand shows that the "ineffective supervision" is the main performance of the company. Further analysis shows that, on the path, the failure of the Executive Director is due to the lower attendance rate of the board of directors, the higher percentage of teleconferences and the poor information environment the company faces. The overinvestment caused by the separation of directors reduces the value of the company; And the difference between different directors is not individual systematic deviation, the same independent director of different positions than local employment led to more serious overinvestment; Busy, non-professional, non-academic and younger independent directors have a stronger influence on overinvestment.
【作者單位】： 西南財(cái)經(jīng)大學(xué)會計(jì)學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71672151) 教育部人文社會科學(xué)青年基金項(xiàng)目(13XJC630001)資助
【分類號】：F275;F832.51
【正文快照】： 引言獨(dú)立董事制度是公司治理的重要機(jī)制,但現(xiàn)實(shí)中上市公司聘任的獨(dú)立董事并非都在本地,這導(dǎo)致了大量異地獨(dú)立董事(下稱“異地獨(dú)董”)的存在�，F(xiàn)有研究對公司聘請異地獨(dú)董的一個(gè)重要解釋是,異地獨(dú)董在其所在的關(guān)聯(lián)異地(下稱關(guān)聯(lián)異地)經(jīng)營中具有較強(qiáng)的咨詢作用。Masulis等、[1]

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本文編號：1444177