本文關(guān)鍵詞：基于高頻數(shù)據(jù)的我國證券市場多重分形特性研究　出處：《天津大學(xué)》2014年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

  更多相關(guān)文章： 多重分形 分形市場假說 MF-DFA 長程相關(guān)性 滬港市場間聯(lián)動(dòng)性

【摘要】：有效市場假說作為現(xiàn)代金融學(xué)的基石,極大的推動(dòng)了金融理論的發(fā)展,并對金融實(shí)踐有著深刻的指導(dǎo)意義。但隨著計(jì)算機(jī)等現(xiàn)代科技的發(fā)展,金融市場產(chǎn)生的海量的數(shù)據(jù)得以被記錄分析,越來越多不符合有效市場假說的統(tǒng)計(jì)結(jié)論被人們發(fā)現(xiàn)。部分學(xué)者開始借助統(tǒng)計(jì)物理的非線性分析方法來更加準(zhǔn)確的刻畫現(xiàn)實(shí)中的金融系統(tǒng)。多重分形理論就是在這樣的背景下逐漸產(chǎn)生并被應(yīng)用到金融分析中的。本文詳細(xì)的介紹了多重分形理論及在其基礎(chǔ)上產(chǎn)生的分形市場假說,并將其應(yīng)用到了上海證券市場的有效性分析和滬港市場之間的聯(lián)動(dòng)性這兩個(gè)具有深刻的理論和現(xiàn)實(shí)意義的實(shí)證研究中。通過多重分形去趨波動(dòng)分析法(MF-DFA)這一有力的分析工具,本文分別分析了100個(gè)交易日的上證綜指日內(nèi)高頻收益序列的多重分形譜,并用隨機(jī)打亂順序的上證綜指日內(nèi)高頻收益序列和隨機(jī)產(chǎn)生的獨(dú)立正態(tài)分布序列作為對照組進(jìn)行比對。結(jié)果發(fā)現(xiàn)上證綜指的日內(nèi)高頻收益序列具有顯著的長程相關(guān)性和“厚尾”分布,即上海證券市場并非是有效市場。另一方面,本文進(jìn)一步利用多重分形去趨交叉相關(guān)分析法(M-X-DFA)對滬港市場之間的聯(lián)動(dòng)性進(jìn)行了分析,發(fā)現(xiàn)滬港市場間存在顯著的聯(lián)動(dòng)性。之后本文構(gòu)建回歸模型對造成其聯(lián)動(dòng)性的影響因素進(jìn)行了研究,并發(fā)現(xiàn)中國的宏觀經(jīng)濟(jì)信息對滬港市場之間的聯(lián)動(dòng)性有著最為顯著的影響。而滬港市場之間的聯(lián)動(dòng)在一定程度上受到美國的宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。但本文并未發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的“溢出”效應(yīng)對滬港市場之間的聯(lián)動(dòng)產(chǎn)生影響的證據(jù)。
[Abstract]:On the other hand , with the development of modern science and technology such as computer , the multi - fractal spectrum of high - frequency revenue series in Shanghai - Hong Kong market is analyzed .

【學(xué)位授予單位】：天津大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F224;F832.51

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