本文關(guān)鍵詞：上市公司退出機(jī)制實(shí)施中的政府影響　出處：《上海經(jīng)濟(jì)研究》2017年11期 　論文類型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： 政府影響 ST公司 重大資產(chǎn)重組

【摘要】：上市公司退出機(jī)制是資本市場(chǎng)健康發(fā)展的重要保障。我國(guó)A股市場(chǎng)形成以來,盡管制度不斷改善,但退出難問題始終存在且未見改善。結(jié)合我國(guó)具體國(guó)情來看,我國(guó)政府對(duì)于上市公司和股票市場(chǎng)具有較強(qiáng)干預(yù)能力,同時(shí)政府部門行為具有其先天的局限性。據(jù)此文章將政府對(duì)A股市場(chǎng)推出難問題的影響作為研究主題。我國(guó)A股市場(chǎng)對(duì)具有退市風(fēng)險(xiǎn)的上市公司股票進(jìn)行了特殊處理,這為文章的研究提供了天然的樣本。該文以ST公司為代表,研究并驗(yàn)證了政府的確推動(dòng)了所轄績(jī)差公司重組,但政府推動(dòng)的重組無法給企業(yè)帶來長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),這些公司在A股市場(chǎng)上仍然是績(jī)差公司,政府推動(dòng)其進(jìn)行重組的行為在客觀上阻礙了績(jī)差公司的退出。證明了中國(guó)股票市場(chǎng)退出難一定程度上來源于政府影響。
[Abstract]:The exit mechanism of listed companies is an important guarantee for the healthy development of the capital market. Since the formation of China's A-share market, although the system has been continuously improved, the difficult problem of exit has always existed and has not been improved. Our government has strong ability to interfere with listed companies and stock market. At the same time, the behavior of government departments has its inherent limitation. Accordingly, the paper takes the influence of the government on the A share market as the research topic. The A share market of our country has carried on the special to the listed company stock which has the delisting risk. Handle it. This provides a natural sample for the research of this article. This paper takes St Company as the representative, studies and verifies that the government has indeed promoted the reorganization of the underperformance companies under its jurisdiction. But government-driven restructuring will not provide a long-term competitive advantage for companies that remain underperforming in the A-share market. The government's push to restructure has objectively hindered the exit of underperforming companies, proving that the withdrawal of China's stock market is difficult to come from government influence.
【作者單位】： 西南財(cái)經(jīng)大學(xué)證券與期貨學(xué)院;
【基金】：國(guó)家社科基金項(xiàng)目(項(xiàng)目編號(hào):15BGL062)
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 一、問題的提出及相關(guān)文獻(xiàn)綜述中國(guó)股票市場(chǎng)“只進(jìn)不出”,嚴(yán)重阻礙了存量上市公司的優(yōu)化。該退未退的上市公司大量存在,表明A股市場(chǎng)的退出機(jī)制,要么是制度本身存在缺陷,要么是實(shí)施過程遇到了阻力。退出機(jī)制的核心是強(qiáng)制退市標(biāo)準(zhǔn),學(xué)界和監(jiān)管層幾年前就已經(jīng)意識(shí)到,A股市場(chǎng)過去執(zhí)

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本文編號(hào)：1415051