本文關鍵詞：中國證券市場股票漲停形成機制的實證研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《青島大學》 2011年

我國封閉式基金波動特征的實證研究

朱珠  

【摘要】：證券投資基金是集中資金分散投資于各種金融資產(chǎn)的投資方式,理論上具有降低風險、保證收益的作用。在相當長的時期內(nèi),我國的證券投資基金得到了迅速發(fā)展,但相對于開放式基金而言,封閉式基金的發(fā)展相對緩慢。封閉式基金基于其特有的委托代理關系和封閉式的投資管理方式,具有特殊的風險特征。因此,深入研究和分析封閉式基金的價格波動特征,不僅可以為證券監(jiān)管部門制定有效的監(jiān)管政策提供依據(jù),而且還有利于我們控制基金投資風險,使價格波動維持在合理水平,促進證券市場健康、持續(xù)、穩(wěn)定的發(fā)展。 本文以研究封閉式基金的波動特征為重點,一方面運用GARCH類模型分析封閉式基金指數(shù)和各個樣本基金波動的基本特征,發(fā)現(xiàn)收益率波動具有集聚性,但杠桿效用不顯著,且存在長期的均值回復過程。另一方面,通過運用阿基米德Copula函數(shù)分別檢驗在牛市、熊市、后期的恢復穩(wěn)定期基金指數(shù)和股票指數(shù)之間的波動溢出效應,研究發(fā)現(xiàn),在各時期,封閉式基金在受到股市劇烈波動的影響時,市場間的相關關系是變化的,反映了在熊市時市場傾向于共同崩潰,牛市時卻不能共同繁榮的狀況,而且深市比滬市的封閉式基金分散風險的能力稍好,隨股票收益率波動的聯(lián)動性較低。

【關鍵詞】：
【學位授予單位】：青島大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2011
【分類號】：F832.5;F224
【目錄】：

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本文編號：141472