本文關(guān)鍵詞：放松賣空管制與大股東“掏空”　出處：《經(jīng)濟(jì)學(xué)(季刊)》2017年03期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：本文以中國公司治理問題中的大股東"掏空"為切入點(diǎn),研究放松賣空管制是否可以發(fā)揮外部監(jiān)督約束作用。放松賣空管制后,如果大股東繼續(xù)進(jìn)行"掏空",則中小股東可賣空公司股票,使股價(jià)及時(shí)反映負(fù)面消息而下跌,從而大股東的利益亦會(huì)受到損失。如果"掏空"帶來的收益小于股價(jià)下跌可能帶來的損失,則放松賣空管制可以在一定程度上約束大股東的"掏空"行為。本文實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)支持上述預(yù)期,表明賣空機(jī)制可以發(fā)揮保護(hù)中小股東利益的作用。
[Abstract]:This paper takes the "tunneling" of the major shareholders in China's corporate governance problem as the starting point to study whether the deregulation of short selling can play a role of external supervision and restraint. After loosening the regulation of short selling, if the major shareholders continue to "empty out". The minority shareholders can short the shares of the company, so that the stock price in time to reflect the negative news and fall, so that the interests of the majority shareholders will also suffer losses. If "hollowing" brings the income is less than the possible loss caused by the fall of the stock price. To a certain extent, the deregulation of short selling can restrain the "tunneling" behavior of large shareholders. This empirical study supports the above expectations, and shows that the short selling mechanism can play a role in protecting the interests of minority shareholders.
【作者單位】： 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)研究院;新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院;上海財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71472114,71272012) 國家杰出青年科學(xué)基金項(xiàng)目(“制度、體制改革與會(huì)計(jì)及財(cái)務(wù)問題研究”) 教育部人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基地重大項(xiàng)目(15JJD630007) 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)支持計(jì)劃的資助
【分類號】：F271;F832.51
【正文快照】： 一、引言“賣空”(融券交易)是指客戶提供擔(dān)保物向證券公司等中介機(jī)構(gòu)借入上市證券進(jìn)行賣出,并在約定期限內(nèi)償還證券及利息、費(fèi)用的證券交易活動(dòng)。現(xiàn)在絕大多數(shù)成熟市場和部分新興市場均允許賣空。中國證券市場于2010年3月31日開始試點(diǎn)融資融券業(yè)務(wù),標(biāo)志著中國放松賣空管制的

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1 成林芳;;“賣空”機(jī)制與公司治理聯(lián)系探討[J];時(shí)代金融;2011年21期

2 ;外刊精攬[J];中國新時(shí)代;2011年07期

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本文編號：1406469