本文關(guān)鍵詞：中國(guó)市場(chǎng)可轉(zhuǎn)換債券的定價(jià)研究　出處：《山東大學(xué)》2017年碩士論文　論文類(lèi)型：學(xué)位論文

  更多相關(guān)文章： 可轉(zhuǎn)換債券 Monte Carlo模擬 Hull-White模型 定價(jià) 期權(quán)

【摘要】：當(dāng)今中國(guó)市場(chǎng),股市低迷,股票價(jià)格走勢(shì)難以預(yù)測(cè),給投資者的投資行為增加了風(fēng)險(xiǎn)�？赊D(zhuǎn)換債券作為一種既可以在股價(jià)上漲時(shí)轉(zhuǎn)換為股票,又能夠在股價(jià)下跌時(shí)繼續(xù)作為債券持有的特殊交易產(chǎn)品,具有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。本文共分為六章,主要從不同角度、采取不同方法探討可轉(zhuǎn)換債券,并運(yùn)用相關(guān)模型,將可轉(zhuǎn)換債券估值日與到期日之間的時(shí)間進(jìn)行離散化,探討每個(gè)離散節(jié)點(diǎn)的權(quán)利執(zhí)行情況。最后以當(dāng)前我國(guó)市場(chǎng)的個(gè)體為例,探討其價(jià)值的大小。第一章,先簡(jiǎn)單敘述國(guó)內(nèi)外可轉(zhuǎn)換債券誕生及進(jìn)一步完善的歷程,其次敘說(shuō)了當(dāng)前我國(guó)這一產(chǎn)品的情況。接下來(lái),分別列舉這一產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)和國(guó)外研究的現(xiàn)狀。最后,給出了本文的創(chuàng)新點(diǎn)。第二章,簡(jiǎn)單的介紹可轉(zhuǎn)換債券所具有的特點(diǎn)以及其自身的優(yōu)點(diǎn),提出定價(jià)的重要性及現(xiàn)實(shí)意義。第三章,分別介紹了 Monte Carlo模擬法、三叉樹(shù)模型和債權(quán)分離法三種數(shù)值方法,并分別應(yīng)用這三種方法估計(jì)我國(guó)市場(chǎng)可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值。第四章,列舉了會(huì)對(duì)這一產(chǎn)品的價(jià)值帶來(lái)變動(dòng)的因素,并分析了影響程度和方向。第五章,運(yùn)用編程軟件以及Excel進(jìn)行簡(jiǎn)單數(shù)據(jù)處理,應(yīng)用第三章介紹的幾種方法,分別對(duì)選取的樣本債券進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),求出理論上的價(jià)值,并橫向?qū)Ρ冗@幾種定價(jià)方法,與當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行比較。同時(shí),分析了誤差率。第六章,對(duì)整個(gè)定價(jià)作出了結(jié)論陳述,并提出了之后的方向。
[Abstract]:In today's Chinese market, the stock market is depressed and the trend of stock prices is difficult to predict, which increases the risk to investors' investment behavior. Convertible bonds can be converted into stocks when the stock price rises. This article is divided into six chapters, mainly from different angles, using different methods to explore convertible bonds. Using the relevant model, the time between the valuation date and maturity date of convertible bonds is discretized to discuss the implementation of the rights of each discrete node. Finally, taking the individual in the current market of China as an example. The first chapter briefly describes the birth and further improvement of convertible bonds at home and abroad, and then describes the current situation of this product in China. Finally, this paper gives the innovation of this article. Chapter two, briefly introduces the characteristics of convertible bonds and its own advantages. The importance and practical significance of pricing are put forward. Chapter three introduces three numerical methods: Monte Carlo simulation method, triple-tree model and creditor's rights separation method. And using these three methods to estimate the value of convertible bonds in China's market. 4th chapter, enumerates the factors that will bring changes to the value of this product, and analyzes the impact degree and direction. 5th chapter. Using programming software and Excel for simple data processing, using several methods introduced in the third chapter, the selected sample bonds are tested empirically, and the theoretical value is obtained. At the same time, the error rate is analyzed in Chapter 6th, the conclusion of the whole pricing is stated, and the future direction is put forward.
【學(xué)位授予單位】：山東大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51

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本文編號(hào)：1397170