本文關(guān)鍵詞：債券違約對涉事信用評級機(jī)構(gòu)的影響——基于中國信用債市場違約事件的分析　出處：《金融研究》2017年03期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：基于中國信用債券市場的違約事件,本文研究發(fā)現(xiàn):涉事評級機(jī)構(gòu)不僅沒有因?yàn)樯婕皞`約事件而收緊信用評級標(biāo)準(zhǔn),反而更加高估企業(yè)的信用評級水平,并且涉及的債券違約事件越多,高估信用評級的程度越大。但投資者通過"用腳投票"方式懲罰了涉事評級機(jī)構(gòu),導(dǎo)致其市場份額相對于非涉事評級機(jī)構(gòu)出現(xiàn)顯著下降或者增長較低的態(tài)勢,同時(shí)涉事評級機(jī)構(gòu)的信用評級意見對于降低企業(yè)融資成本的作用顯著降低。
[Abstract]:Chinese credit bond market based on the event of default, this study found that: the rating agencies involved not only because of the event of default bonds tightened credit rating criteria, but more overvalued corporate credit rating level, and relates to the event of default bonds more overvalued, the greater the degree of credit rating. But investors through "voting with their feet" to punish someone's rating agencies, resulting in its market share compared to the non rating agencies involved significant declines or lower growth trend, but someone's rating agencies opinions on the role of enterprises low down financing costs significantly reduced.

【作者單位】： 中國人民大學(xué)商學(xué)院;北京師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院;清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71302023、71372047) 北京市哲學(xué)社會科學(xué)規(guī)劃項(xiàng)目(13JGB010)的資助
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院,北京100084)一、引言2014年,“11超日債”利息無法按期全額支付,成為國內(nèi)首例實(shí)質(zhì)性違約的公募債券,中國債券市場“剛性兌付”就此終結(jié)。此后,我國債券市場頻頻發(fā)生債券違約事件,如第一只本息違約公募債券“ST湘鄂債”、第一只國有企業(yè)違約債券“11天威M

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