本文關(guān)鍵詞：交易前透明度與市場(chǎng)流動(dòng)性研究　出處：《浙江工商大學(xué)學(xué)報(bào)》2017年01期 　論文類型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： 交易前透明度 流動(dòng)性 交易量 波動(dòng)性 股票價(jià)格

【摘要】：證券市場(chǎng)的透明度顯示了交易信息向市場(chǎng)參與者傳遞及揭示的程度,通常根據(jù)與交易的相對(duì)位置而劃分為交易前透明度和交易后透明度。文章通過(guò)建立計(jì)量模型,對(duì)上海證券市場(chǎng)交易前透明度改變的兩次重大事件及由此引起的市場(chǎng)變化進(jìn)行對(duì)比研究,并用日內(nèi)高頻交易數(shù)據(jù)實(shí)證檢驗(yàn)了模型的基本假說(shuō),結(jié)果顯示交易前透明度的增加對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性并無(wú)顯著影響。買賣報(bào)價(jià)實(shí)時(shí)公布制度從公開(kāi)三檔可見(jiàn)價(jià)量擴(kuò)大到五檔顯著提高了股票價(jià)格,而波動(dòng)性和交易量呈U型變化,但level 2行情的買賣報(bào)價(jià)從公開(kāi)五檔可見(jiàn)價(jià)量擴(kuò)大到十檔無(wú)顯著影響。
[Abstract]:The transparency of the stock market shows the degree of the transaction information to the market participants , usually based on the relative position of the transaction , which is divided into the pre - transaction transparency and the post - transaction transparency .

【作者單位】： 浙江工商大學(xué)金融學(xué)院;
【基金】：浙江省自然科學(xué)基金(LY16G030002) 高等學(xué)校博士學(xué)科點(diǎn)基金(20123326120006)
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 一、引言交易過(guò)程中信息的可見(jiàn)程度影響了市場(chǎng)參與者的交易戰(zhàn)略,通常對(duì)于一個(gè)市場(chǎng)來(lái)說(shuō),如果獲取了交易者委托單流的相關(guān)信息,則該市場(chǎng)可被認(rèn)為是相對(duì)透明的,因而透明度的研究成為金融市場(chǎng)理論研究的一個(gè)重要內(nèi)容。O’Hara(1995)[1]定義市場(chǎng)透明度為市場(chǎng)參與者獲取信息的能力,

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 李明揚(yáng);唐建偉;;我國(guó)利率變動(dòng)對(duì)股票價(jià)格影響效應(yīng)的實(shí)證分析[J];經(jīng)濟(jì)經(jīng)緯;2007年04期

2 谷津;;股票價(jià)格漲落簡(jiǎn)況[J];世界知識(shí);1988年23期

3 宋躍中;股票價(jià)格與貨幣供應(yīng)、利率的關(guān)系[J];外國(guó)經(jīng)濟(jì)與管理;1989年08期

4 包建祥;信息與股票價(jià)格變動(dòng)研究[J];世界經(jīng)濟(jì);2000年08期

5 孫強(qiáng),郭樹(shù)華;上市公司會(huì)計(jì)信息披露與股票價(jià)格變動(dòng)[J];思想戰(zhàn)線;2001年04期

6 羅萍;股票價(jià)格漲跌預(yù)測(cè)[J];重慶工學(xué)院學(xué)報(bào);2003年03期

7 羅健梅,王曉黎;股票價(jià)格和利率相關(guān)關(guān)系的實(shí)證分析[J];統(tǒng)計(jì)與信息論壇;2003年01期

8 王德勁,段吉華;股票價(jià)格與交易量關(guān)系的信息解析[J];統(tǒng)計(jì)與信息論壇;2003年03期

9 張日權(quán),管廷祿,王曉玲;股票價(jià)格變化趨勢(shì)的一種分析方法[J];雁北師范學(xué)院學(xué)報(bào);2003年05期

10 于長(zhǎng)秋;我國(guó)股票價(jià)格與不同層次貨幣供應(yīng)量的關(guān)系分析[J];上海金融;2004年04期

相關(guān)會(huì)議論文 前10條

1 李增泉;;所有權(quán)安排與股票價(jià)格的同步性——來(lái)自中國(guó)股票市場(chǎng)的證據(jù)[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2005年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集（下）[C];2005年

2 李敬;朱國(guó)欣;;股權(quán)分置改革對(duì)股票價(jià)格的影響研究[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)高等工科院校分會(huì)2010年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2010年

3 陸宇海;;中國(guó)股票價(jià)格系統(tǒng)的可觀可控性分析[A];江蘇省現(xiàn)場(chǎng)統(tǒng)計(jì)研究會(huì)第九次學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2004年

4 梁洪學(xué);;股票價(jià)格“虛擬”問(wèn)題的研究[A];中國(guó)《資本論》研究會(huì)第13次學(xué)術(shù)研討會(huì)代表論文集[C];2006年

5 謝亞;;中國(guó)股票價(jià)格與宏觀經(jīng)濟(jì)的相互關(guān)系[A];2009年全國(guó)博士生學(xué)術(shù)會(huì)議論文集[C];2009年

6 蒲興成;汪紀(jì)鋒;鄭繼明;;基于改進(jìn)相空間重構(gòu)理論的股票價(jià)格混沌預(yù)測(cè)[A];第二十四屆中國(guó)控制會(huì)議論文集（下冊(cè)）[C];2005年

7 賈洪文;張媛;;我國(guó)消費(fèi)價(jià)格指數(shù)對(duì)乳制品行業(yè)股票價(jià)格影響的實(shí)證分析[A];經(jīng)濟(jì)生活——2012商會(huì)經(jīng)濟(jì)研討會(huì)論文集（下）[C];2012年

8 ;股票價(jià)格波動(dòng)預(yù)警與貨幣政策選擇[A];中國(guó)經(jīng)濟(jì)分析與展望（2011-2012）[C];2012年

9 吳文鋒;吳沖鋒;;股票價(jià)格異常波動(dòng)的辨識(shí)[A];全國(guó)青年管理科學(xué)與系統(tǒng)科學(xué)論文集第5卷[C];1999年

10 魯桂華;;坐莊路徑與財(cái)富分配:A股市場(chǎng)的證據(jù)[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2011學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2011年

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前10條

1 泰信基金研究總監(jiān) 鄧良毅;價(jià)值、趨勢(shì)和貨幣共同決定股票價(jià)格[N];中國(guó)證券報(bào);2008年

2 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授 魯桂華;成長(zhǎng)性與股票價(jià)格[N];第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào);2013年

3 肖玉航;股票價(jià)格豈有安全墊[N];中華工商時(shí)報(bào);2014年

4 本報(bào)記者 倪銘婭;嚴(yán)厲打擊操縱股票價(jià)格行為[N];中國(guó)證券報(bào);2014年

5 海通證券研究所 胡祖剛 袁國(guó)良 黃正紅;中國(guó)證券市場(chǎng)股票價(jià)格操縱研究[N];證券日?qǐng)?bào);2003年

6 潘青山;股票價(jià)格低估是海外上市最大“成本”[N];中國(guó)汽車報(bào);2005年

7 ;Gerstner稱：經(jīng)濟(jì)疲軟不會(huì)讓IBM擱淺[N];計(jì)算機(jī)世界;2001年

8 ;流通性定價(jià)理論的基礎(chǔ)[N];中國(guó)證券報(bào);2001年

9 湖北 皮海洲;愿能實(shí)現(xiàn)“軟著陸”[N];中國(guó)證券報(bào);2004年

10 山西財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 尹晗;國(guó)際資本流動(dòng)與股票價(jià)格波動(dòng)關(guān)系分析[N];山西經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào);2013年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 魯萬(wàn)峰;貨幣供應(yīng)環(huán)境對(duì)股票價(jià)格的影響機(jī)制[D];中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究生院;2010年

2 董直慶;對(duì)股票價(jià)格的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析——兼論我國(guó)股市特性[D];中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究生院;2003年

3 馬玖軍;中國(guó)股票價(jià)格形成機(jī)理及調(diào)控機(jī)制研究[D];哈爾濱工程大學(xué);2006年

4 劉俊;無(wú)效市場(chǎng)中主體行為對(duì)股票價(jià)格影響理論與實(shí)證分析[D];復(fù)旦大學(xué);2003年

5 呼建光;注意與股票價(jià)格行為[D];吉林大學(xué);2012年

6 王玉寶;股票價(jià)格波動(dòng)與貨幣政策[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2005年

7 李波;信息不對(duì)稱與股票價(jià)格的理論與實(shí)證研究[D];復(fù)旦大學(xué);2004年

8 李江城;隨機(jī)因素及信息時(shí)間延遲對(duì)金融系統(tǒng)的影響[D];云南大學(xué);2014年

9 翟愛(ài)梅;股票價(jià)格波動(dòng)的塑性和彈性理論研究[D];哈爾濱工業(yè)大學(xué);2006年

10 陸超;基于ACE的金融市場(chǎng)建模關(guān)鍵技術(shù)研究[D];北京交通大學(xué);2009年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 賈昱;上市公司社會(huì)責(zé)任的履行對(duì)股票價(jià)格影響的實(shí)證研究[D];蘭州財(cái)經(jīng)大學(xué);2015年

2 陳聰;基于GARCH模型的股票價(jià)格波動(dòng)研究[D];蘭州大學(xué);2015年

3 孫秋韻;基于改進(jìn)GA優(yōu)化參數(shù)的SVR股價(jià)預(yù)測(cè)研究[D];福建師范大學(xué);2015年

4 隋悅鵬;謠言對(duì)股票價(jià)格影響的實(shí)證研究[D];哈爾濱工業(yè)大學(xué);2015年

5 韓明俊;經(jīng)濟(jì)周期視角下的利率對(duì)股票價(jià)格影響的實(shí)證研究[D];聊城大學(xué);2015年

6 徐博;我國(guó)上市銀行績(jī)效與股票價(jià)格關(guān)系的研究[D];首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2015年

7 毛小麗;幾類分式Ornstein-Uhlenbeck過(guò)程的參數(shù)估計(jì)及應(yīng)用研究[D];蘭州財(cái)經(jīng)大學(xué);2015年

8 石凱(Chris Stone);股票價(jià)格與通貨膨脹預(yù)期之間的相互影向關(guān)系研究[D];南京大學(xué);2014年

9 孫成伸;公司治理與股票價(jià)格同步性[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2015年

10 閆宏;利率和匯率對(duì)我國(guó)股票價(jià)格影響實(shí)證研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2015年

，

本文編號(hào)：1376902