發(fā)布時間：2018-01-02 04:28

  本文關(guān)鍵詞：我國資本市場融資融券與內(nèi)部人交易獲利性的關(guān)系研究　出處：《浙江大學(xué)》2017年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

  更多相關(guān)文章： 融資融券 內(nèi)部人交易 定價效率 獲利性 賣空機制

【摘要】：我國融資融券業(yè)務(wù)自2010年3月31日正式開展以來,融資融券標(biāo)的股票數(shù)量已經(jīng)超過900只,兩融交易余額一度突破兩萬億元。融資融券業(yè)務(wù)對股票市場的影響越來越受到人們的關(guān)注。我國上市公司內(nèi)部人交易的行為一直受到市場關(guān)注,內(nèi)部人交易普遍能夠獲得超額收益的現(xiàn)象也一直是市場關(guān)注的焦點。本文從內(nèi)部人交易的角度,研究了2010年3月31日至2014年9月22日五次新增融資融券標(biāo)的股票在納入標(biāo)的后內(nèi)部人交易獲利能力的變化。研究結(jié)果表明,在股票納入融資融券標(biāo)的之后內(nèi)部人利用股價錯估進行交易獲利的能力顯著降低,其中對減持交易的影響更加顯著。研究還發(fā)現(xiàn),股票納入融資融券標(biāo)的之后,內(nèi)部人減持會帶來更強烈的市場反應(yīng)。另外,不論是交易獲利性還是市場反應(yīng),股票加入標(biāo)的對二者的影響都隨著融資融券業(yè)務(wù)的推進呈現(xiàn)出逐漸增強的趨勢。最后,在文章研究結(jié)論的基礎(chǔ)上結(jié)合我國融資融券業(yè)務(wù)現(xiàn)狀和存在的問題,提出了相應(yīng)的政策建議。
[Abstract]:Since the margin trading business in China since March 31, 2010 formally launched, the number of margin trading the underlying stock has more than 900, two financial transactions balances topped two trillion yuan. The margin of the business impact on the stock market has attracted more and more attention. Insider trading of Listed Companies in China is always concerned about the market, insider trading is generally able to obtain excess returns phenomenon also has been the focus of the market. This paper from the perspective of insider trading, studied from March 31, 2010 to September 22, 2014 five increase in margin trading the underlying stock into the underlying profit after insider trading ability. The results show that the decrease in the stock into the ability after the margin target insiders by using stock misvalued trading profit, which influence to trade on the reduction is more significant. The study also found that in stock After the subject of margin trading, insider holdings will bring market reaction more intense. In addition, whether trading profit or stock market reaction, join the subject of the two effects with the advance of the margin trading business has gradually increased. Finally, combined with China's current situation and existing financing business in this paper the research conclusion, put forward the corresponding policy recommendations.

【學(xué)位授予單位】：浙江大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號】：F832.51

【參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 李志生;陳晨;林秉旋;;賣空機制提高了中國股票市場的定價效率嗎?——基于自然實驗的證據(jù)[J];經(jīng)濟研究;2015年04期

2 李科;徐龍炳;朱偉驊;;賣空限制與股票錯誤定價——融資融券制度的證據(jù)[J];經(jīng)濟研究;2014年10期

3 黃洋;李宏泰;羅樂;唐涯;;融資融券交易與市場價格發(fā)現(xiàn)——基于盈余公告漂移的實證分析[J];上海金融;2013年02期

4 翟愛梅;鐘山;;賣空機制對股票價格波動的影響:基于A+H股公司的實證研究[J];南方經(jīng)濟;2012年08期

5 許紅偉;陳欣;;我國推出融資融券交易促進了標(biāo)的股票的定價效率嗎?——基于雙重差分模型的實證研究[J];管理世界;2012年05期

6 朱茶芬;姚錚;李志文;;高管交易能預(yù)測未來股票收益嗎?[J];管理世界;2011年09期

7 楊德勇;吳瓊;;融資融券對上海證券市場影響的實證分析——基于流動性和波動性的視角[J];中央財經(jīng)大學(xué)學(xué)報;2011年05期

8 廖士光;;融資融券交易價格發(fā)現(xiàn)功能研究——基于標(biāo)的證券確定與調(diào)整的視角[J];上海立信會計學(xué)院學(xué)報;2011年01期

9 朱茶芬;陳超;李志文;;信息優(yōu)勢、波動風(fēng)險與大股東的選擇性減持行為[J];浙江大學(xué)學(xué)報(人文社會科學(xué)版);2010年02期

10 曾亞敏;張俊生;;上市公司高管違規(guī)短線交易行為研究[J];金融研究;2009年11期

相關(guān)博士學(xué)位論文 前2條

1 朱民武;融資融券交易與證券市場質(zhì)量[D];暨南大學(xué);2015年

2 曾建新;內(nèi)部人交易及其信息優(yōu)勢獲利的實證研究[D];暨南大學(xué);2014年

，

本文編號：1367700