本文關(guān)鍵詞：論美國場外配資監(jiān)管的規(guī)則構(gòu)建與實(shí)施　出處：《證券市場導(dǎo)報(bào)》2017年09期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：相對(duì)于場內(nèi)融資融券,參與主體眾多、交易分散且模式多元的場外配資給監(jiān)管提出了特殊的挑戰(zhàn)。如何在金融分業(yè)監(jiān)管的格局下有效控制場外配資的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),美國既往80余年的美聯(lián)儲(chǔ)-SEC合作模式可資借鑒。以U規(guī)則為核心的場外配資監(jiān)管規(guī)則體系從"場外出借人"、"貸款行為"、"以購買或持有保證金股票為借款目的"、"以保證金股票作為直接或間接擔(dān)保"四個(gè)維度框定監(jiān)管邊界,采取行為監(jiān)管而非準(zhǔn)入監(jiān)管的策略,針對(duì)各類場外配資交易施加統(tǒng)一且適度的杠桿率限制以及信息披露要求,并以"實(shí)質(zhì)重于形式"的監(jiān)管理念挫敗各類規(guī)避行為。區(qū)別于監(jiān)管措施的相對(duì)柔性,美國對(duì)于違法場外配資的主體課以嚴(yán)厲的法律責(zé)任。這一套完整的規(guī)則建構(gòu)堪為我國當(dāng)前修改《證券法》、將場外配資納入正式法律框架的一個(gè)參考模板。
[Abstract]:This paper puts forward some special challenges to the regulation of OTC . How to effectively control the systemic risk of off - site allocation under the supervision of financial sub - regulation .

【作者單位】： 北京大學(xué)法學(xué)院;
【分類號(hào)】：D971.2;DD912.28;F831.51
【正文快照】： 在我國2015年夏的股災(zāi)中,不受監(jiān)管且杠桿過度的控,在我國現(xiàn)行分業(yè)監(jiān)管的金融體制下,如何監(jiān)管此類場外配資被視為引發(fā)市場崩盤的主要因素。眾多的研究融資交易成為一個(gè)棘手的問題。都指出,鑒于杠桿交易的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),應(yīng)將場外配資納目前,不同金融監(jiān)管部門在監(jiān)管場外配資時(shí)進(jìn)行信，

本文編號(hào)：1360816