本文關(guān)鍵詞：中證500股指期貨的期現(xiàn)套利實證研究

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【摘要】：中證500指數(shù)綜合反映滬深證券市場小市值公司的整體狀況,它的推出給投資者提供了一個新的套期保值工具,也為股指期貨期現(xiàn)套利研究提供了新的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。實證研究采用模擬現(xiàn)貨的嘉實ETF真實數(shù)據(jù),構(gòu)建包含沖擊成本、借貸款利率、保證金、印花稅等成本的股指期貨期現(xiàn)套利模型,即無套利區(qū)間。實證結(jié)果顯示,中證500股指期貨合約價格大部分時間都在無套利區(qū)間內(nèi),但也存在大量處于區(qū)間外的情況,這表明套利機(jī)會十分豐富。此模型算出的無套利區(qū)間與股指期貨價格的差距較大,主要因為去年6月發(fā)生股災(zāi)后導(dǎo)致的負(fù)基差較大,因而不能有效地進(jìn)行反向套利,也就不能充分發(fā)揮股指期貨套期保值、套利和投機(jī)等市場功能。因此放開股指期貨的限制、恢復(fù)股指期貨的正常交易,讓市場機(jī)制發(fā)揮其作用是當(dāng)務(wù)之急。
【作者單位】： 湖南大學(xué);
【基金】：2015年國家級大學(xué)生創(chuàng)新性實驗計劃項目“中國股指期貨的程序化套利研究”
【分類號】：F724.5
【正文快照】： 一、引言 現(xiàn)代資本市場一個顯著性特征是涉及到兩個市場:現(xiàn)貨市場和期貨市場,期貨市場成為現(xiàn)貨市 1.研究背景及目的 場風(fēng)險轉(zhuǎn)移和發(fā)行價格的有效機(jī)制。我國股市自產(chǎn)生以來,很長一段時間里,只有股票市場的現(xiàn)貨市場,沒有相應(yīng)的期貨市場,缺乏做空機(jī)制和風(fēng)險轉(zhuǎn)移工具,2010年中

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號：1294142