本文關(guān)鍵詞：中證500股指期貨的期現(xiàn)套利實(shí)證研究

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【摘要】：中證500指數(shù)綜合反映滬深證券市場(chǎng)小市值公司的整體狀況,它的推出給投資者提供了一個(gè)新的套期保值工具,也為股指期貨期現(xiàn)套利研究提供了新的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。實(shí)證研究采用模擬現(xiàn)貨的嘉實(shí)ETF真實(shí)數(shù)據(jù),構(gòu)建包含沖擊成本、借貸款利率、保證金、印花稅等成本的股指期貨期現(xiàn)套利模型,即無套利區(qū)間。實(shí)證結(jié)果顯示,中證500股指期貨合約價(jià)格大部分時(shí)間都在無套利區(qū)間內(nèi),但也存在大量處于區(qū)間外的情況,這表明套利機(jī)會(huì)十分豐富。此模型算出的無套利區(qū)間與股指期貨價(jià)格的差距較大,主要因?yàn)槿ツ?月發(fā)生股災(zāi)后導(dǎo)致的負(fù)基差較大,因而不能有效地進(jìn)行反向套利,也就不能充分發(fā)揮股指期貨套期保值、套利和投機(jī)等市場(chǎng)功能。因此放開股指期貨的限制、恢復(fù)股指期貨的正常交易,讓市場(chǎng)機(jī)制發(fā)揮其作用是當(dāng)務(wù)之急。
【作者單位】： 湖南大學(xué);
【基金】：2015年國家級(jí)大學(xué)生創(chuàng)新性實(shí)驗(yàn)計(jì)劃項(xiàng)目“中國股指期貨的程序化套利研究”
【分類號(hào)】：F724.5
【正文快照】： 一、引言 現(xiàn)代資本市場(chǎng)一個(gè)顯著性特征是涉及到兩個(gè)市場(chǎng):現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng),期貨市場(chǎng)成為現(xiàn)貨市 1.研究背景及目的 場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和發(fā)行價(jià)格的有效機(jī)制。我國股市自產(chǎn)生以來,很長(zhǎng)一段時(shí)間里,只有股票市場(chǎng)的現(xiàn)貨市場(chǎng),沒有相應(yīng)的期貨市場(chǎng),缺乏做空機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移工具,2010年中

【相似文獻(xiàn)】

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