本文關(guān)鍵詞：CAPM模型與股票投資風(fēng)險(xiǎn):對上海證券市場的實(shí)證研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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CAPM模型與股票投資風(fēng)險(xiǎn):對上海證券市場的實(shí)證研究朱文暉汪前明’摘要:本文根據(jù)威廉·夏普的資本資產(chǎn)定價(jià)模型即CAPM模型的原理,運(yùn)用時(shí)間序列與橫截面的最小二乘法的線性回歸方法,構(gòu)造相應(yīng)的模型,對上海股票市場投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)驗(yàn)證分析。通過嚴(yán)謹(jǐn)?shù)慕y(tǒng)計(jì)分析表明,上海股票市場目前的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)占總風(fēng)險(xiǎn)比例大幅下降,對于風(fēng)險(xiǎn)——收益關(guān)系,非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)對投資收益率已經(jīng)沒有顯著影響,而系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)影響卻非常顯著,投資收益率與系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系并不符合CAPM模型, 即投資收益率與 B并不呈現(xiàn)線性關(guān)系。關(guān)鍵詞: 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)期望收益投資組合一、問題的提出 卞待潘人們進(jìn)行一項(xiàng)投資的目的就是獲得收益,但由于收益和投資之間存在時(shí)間上的滯 ”后,這種滯后導(dǎo)致收益受許多未來不確定因素的影響而偏離預(yù)期,從而產(chǎn)生投資風(fēng)險(xiǎn),可見,股票投資風(fēng)險(xiǎn)就是指未來投資收益的不確定性。按照風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)以及應(yīng)付的措施不同,可以將投資的總風(fēng)險(xiǎn)分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)兩個部分,從數(shù)量上看,風(fēng)險(xiǎn)則等于這二者之和。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與市場的整體運(yùn)動相關(guān)聯(lián),主要來源于宏觀因素變化對市場整體的影響,例如市場風(fēng)險(xiǎn)、貶值風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)和政治風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)來自于企業(yè)內(nèi)部的微觀因素,只同某個具體的股票相關(guān)聯(lián),... 內(nèi)容來自轉(zhuǎn)載請標(biāo)明出處.

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