本文關(guān)鍵詞：風險資本、研發(fā)投入與IPO抑價的研究

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【摘要】：以2009年以來創(chuàng)業(yè)板上市的412家公司為樣本,實證檢驗研發(fā)投入與IPO抑價之間的關(guān)系,以及風險資本的介入對它們之間關(guān)系的影響。結(jié)果表明,RD投入越高,信息不對稱程度越嚴重,造成企業(yè)的IPO抑價水平越高;風險資本的介入能夠?qū)ζ髽I(yè)的研發(fā)項目進行有效認證,增強投資者對企業(yè)的信心,減少他們與發(fā)行企業(yè)之間的信息不對稱,進而減弱RD投入與IPO抑價之間的相關(guān)性;而不同背景風險投資的介入對它們相關(guān)性的影響并沒有顯著差異,這表明風險資本的異質(zhì)性對我國創(chuàng)業(yè)板的影響并沒有顯示出來。
【作者單位】： 湖南大學工商管理學院;
【基金】：湖南省社科基金項目“制度環(huán)境、融資因素對企業(yè)R&D投資的影響研究”(13YBA075)
【分類號】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、引言當今世界正處于知識經(jīng)濟時代,科學技術(shù)是一個國家、一個民族進步的助推器,是各國尋求經(jīng)濟健康和諧發(fā)展的必經(jīng)之路。企業(yè)作為市場經(jīng)濟的主體,研發(fā)活動是其創(chuàng)新形成的基礎(chǔ)。為提高企業(yè)的核心競爭能力,企業(yè)應(yīng)加大其研發(fā)投入,對高新技術(shù)企業(yè)來說更是如此。雖然研發(fā)活動能

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