本文關(guān)鍵詞：夜盤交易與期貨市場(chǎng)效率

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【摘要】：基于實(shí)施夜盤交易前后SHFE的鋁期貨交易數(shù)據(jù),本文運(yùn)用R/S分析法、共同因子模型等方法從流動(dòng)性、信息效率及定價(jià)效率角度研究夜盤交易制度對(duì)期貨市場(chǎng)效率的影響。結(jié)果發(fā)現(xiàn):夜盤交易的開展,使得鋁期貨價(jià)格的波動(dòng)性明顯下降,市場(chǎng)的流動(dòng)性顯著提升;在夜盤交易后,鋁期貨價(jià)格時(shí)間序列的長(zhǎng)期記憶性顯著下降,歷史信息對(duì)鋁期貨價(jià)格的影響明顯減弱;由于夜盤交易的開展,鋁期貨市場(chǎng)在長(zhǎng)期對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)具有顯著的引導(dǎo)作用,且在價(jià)格發(fā)現(xiàn)過程中的貢獻(xiàn)也明顯擴(kuò)大。這表明,夜盤交易的開展改善了鋁期貨市場(chǎng)的流動(dòng)性、定價(jià)效率及信息效率,對(duì)期貨市場(chǎng)效率的提升具有重要意義。
【作者單位】： 西北工業(yè)大學(xué)人文與經(jīng)法學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 夜盤交易 流動(dòng)性 定價(jià)效率 信息效率
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金青年基金“資源型地區(qū)地方公共投資效率與債務(wù)可持續(xù)性研究(71303182)” 中國(guó)博士后基金“我國(guó)債券利差與地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究(2012M511987)” 西北工業(yè)大學(xué)人文社科創(chuàng)新基金“資源詛咒、政企合謀與區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)研究(3102015RW003)”;西北工業(yè)大學(xué)高層次人才引進(jìn)基金“最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)與資源型地區(qū)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型研究(15GH0314)”
【分類號(hào)】：F832.51;F724.5
【正文快照】： 國(guó)際著名的商品交易所都通過各種交易機(jī)制安排延引言長(zhǎng)期貨交易時(shí)間,以增強(qiáng)其期貨品種在國(guó)際資本市場(chǎng)影響為解決與國(guó)際市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性較強(qiáng)的期貨品種持倉(cāng)隔夜力。例如,倫敦金屬交易所(LME)除了公開喊價(jià)交易平風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格跳水等問題,提升我國(guó)期貨市場(chǎng)國(guó)際定價(jià)能臺(tái)(Ring Trading)在日

【相似文獻(xiàn)】

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中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

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