本文關(guān)鍵詞：隱含波動率文獻(xiàn)綜述

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【摘要】：隱含波動率作為波動率的重要子分支,在金融產(chǎn)品定價、風(fēng)險對沖以及未來已實(shí)現(xiàn)波動率預(yù)測方面起著極其重要的作用。本文綜述了隱含波動率的研究情況,以期擴(kuò)展對期權(quán)期貨市場的理解。本文首先基于市場不完備的三種解釋,分為波動率隨機(jī)性、價格異常值和金融市場交易費(fèi)用這三個階段對隱含波動率的研究進(jìn)行綜述。之后,本文就隱含波動率在風(fēng)險管理和期權(quán)定價方面的應(yīng)用成果進(jìn)行總結(jié)。最后,本文簡述隱含波動率的未來研究方向及意義。
【作者單位】： 中國社會科學(xué)院金融研究所;中國社會科學(xué)院研究生院;
【關(guān)鍵詞】： 隱含波動率 風(fēng)險管理 期權(quán)定價
【分類號】：F830.91
【正文快照】： 一、引言 金融研究的基礎(chǔ)方向之一是合理調(diào)控風(fēng)險和預(yù)期回報之間的關(guān)系。自1956年馬科維茨提出均值-方差理論之后,方差成為度量風(fēng)險的首選指標(biāo)。但以方差代替風(fēng)險,無疑會損失掉不少關(guān)于風(fēng)險的信息,且方差并不能夠刻畫人們對待風(fēng)險的態(tài)度。為了更好地表現(xiàn)風(fēng)險和預(yù)期回報之間的

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