本文關(guān)鍵詞：基于內(nèi)幕信息的資產(chǎn)市場(chǎng)一般跨期均衡模型

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【摘要】：研究了資產(chǎn)市場(chǎng)的一般跨期均衡問(wèn)題,通過(guò)對(duì)知情交易者和非知情交易者的需求分析,討論存在內(nèi)幕信息情況下的市場(chǎng)需求情況,從而給出了市場(chǎng)出清時(shí)的均衡條件和內(nèi)幕信息情況下的三"基金"分離定理。結(jié)果顯示,資產(chǎn)市場(chǎng)的均衡隨內(nèi)幕信息的變化而變化,并受知情交易者占總交易者比例的影響;當(dāng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為常數(shù)時(shí),通過(guò)市場(chǎng)均衡條件給出了存在內(nèi)幕信息情況下的證券市場(chǎng)線,發(fā)現(xiàn)內(nèi)幕信息是資產(chǎn)收益的一個(gè)影響因子。
【作者單位】： 北京航空航天大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;交通銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中心;
【關(guān)鍵詞】： 內(nèi)幕信息 三因素分離定理 資產(chǎn)市場(chǎng) 一般跨期均衡
【基金】：北京外國(guó)語(yǔ)大學(xué)基本科研業(yè)務(wù)費(fèi)院系自主資助項(xiàng)目
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 1引言內(nèi)幕信息,指證券交易活動(dòng)中,涉及公司的經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)或者對(duì)公司證券的市場(chǎng)價(jià)格有重大影響的尚未公開(kāi)的信息。中國(guó)證券市場(chǎng)建設(shè)已歷二十余年,但其制度并不完善,投資者行為也欠規(guī)范,這些都為內(nèi)幕信息的操縱提供了客觀條件。自1990年上海證券交易所成立以來(lái),有關(guān)市場(chǎng)操縱、內(nèi)

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1040528