發(fā)布時(shí)間：2024-12-19 00:05

　　現(xiàn)代企業(yè)在實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展的同時(shí)難免會(huì)面臨管理重復(fù)、人員重疊等問(wèn)題,因此,分拆作為收縮重組資產(chǎn)的一種重要方式被企業(yè)廣泛使用。在我國(guó),房地產(chǎn)行業(yè)已歷經(jīng)三十多年的發(fā)展,前些年的快速盲目擴(kuò)張導(dǎo)致地產(chǎn)行業(yè)泡沫嚴(yán)重,為了防范風(fēng)險(xiǎn),國(guó)家不得不采取措施對(duì)該行業(yè)進(jìn)行嚴(yán)格管控,進(jìn)而導(dǎo)致房企擴(kuò)張步伐放緩,地產(chǎn)板塊的發(fā)展遇到瓶頸。與此同時(shí),盡管我國(guó)物管行業(yè)經(jīng)歷的發(fā)展時(shí)間較短,卻有著萬(wàn)億藍(lán)海市場(chǎng)等待開(kāi)發(fā)。近年來(lái),物業(yè)板塊在市場(chǎng)上享受高估值,房企分拆物管公司上市的熱潮也成為了投資者關(guān)注的焦點(diǎn),然而房企在分拆物業(yè)板塊上市時(shí)仍面臨著諸多挑戰(zhàn)與選擇。本文從學(xué)者們對(duì)分拆上市的相關(guān)研究入手,從信號(hào)傳遞、內(nèi)部激勵(lì)、融資需求、資產(chǎn)剝離、公司戰(zhàn)略和管理效率六個(gè)方面說(shuō)明分拆上市動(dòng)因的理論基礎(chǔ),并結(jié)合行業(yè)環(huán)境具體分析房企物業(yè)板塊分拆上市的原因。在實(shí)證分析部分,以有效市場(chǎng)理論和信號(hào)傳遞理論為基礎(chǔ),選取在A股主板上市的地產(chǎn)母公司作為樣本數(shù)據(jù),通過(guò)事件研究法分析在分拆上市前后公司股價(jià)的異常收益率,證明了分拆上市具有明顯的公告效應(yīng),并且市場(chǎng)反應(yīng)出現(xiàn)分化。本文基于實(shí)證結(jié)果對(duì)有意分拆物管公司上市的房企提出以下建議:(1)分拆前應(yīng)提升子公司實(shí)力以獲...

【文章頁(yè)數(shù)】：72 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖１．１技術(shù)路線圖??

項(xiàng)士學(xué)位論文??ＭＡＳＴＩ．ＫＳＴＨＩ＇．ＳＩＳ??￣￣?緒論??ｒ??————????；??！?｜?義獻(xiàn)運(yùn)述?ｉ??！?Ｔ??Ｉ?？?｜分拆丨．市的概念、模式及｜?ｉ??！?ｗ??????｜??１！??！?究????川分拆上市動(dòng)ｗ的理論基礎(chǔ)ｋ—Ｍｒ?．１??！?Ｌ＿Ｊ?ｉ分拆?....

圖３．１?２０１６－２０１９年百?gòu)?qiáng)物企管理面積、項(xiàng)目數(shù)量及市場(chǎng)份額變化情況??數(shù)據(jù)來(lái)源：中指院??、

灘存量房地產(chǎn)市場(chǎng)，??爭(zhēng)奪第一梯隊(duì)位置。??４５０?４２７．８８?５０％??４００?３７１．８１?Ｌｉｉ?４３．６１％?４５％??３５０?３１６．３８?３８．８５％?Ｈ?４０％??３００?２７２．５１?Ｗｍ?３２４２％?■?■?３５％??２５０?ｍ?２９４４％?■?＞１２?３〇％....

圖４．１垠件研究法操作示意圖??

碩士學(xué)位論文??ＭＡＳＴＬＲ?Ｓ?Ｔｉｌｌ．ＳＩＳ??４．３．２整合相關(guān)數(shù)據(jù)??選取在Ａ股主板上市的房地產(chǎn)公司的樣本股票，通過(guò)萬(wàn)得數(shù)據(jù)庫(kù)導(dǎo)出收盤價(jià)數(shù)??據(jù)，選取數(shù)據(jù)樣本的時(shí)間段為事件日前３１０日至事件日前１０日，共３００日，即【－??３】０，?－１０】，市場(chǎng)指數(shù)收益選取標(biāo)的為上證....

圖４．?３上市公告日前后藍(lán)光發(fā)展股價(jià)的超額收益率ＡＲ及累計(jì)超額收益率ＣＡＲ??

碩士學(xué)位論文??ＭＡＳＴＥＲ＇Ｓ?ＴＨＥＳＩＳ??２０１９／１０／１０?１．０１％?２．１５％?１．１４％?８．２８％??２０１９／１０／１１?１．１４％?０．７０％?－０．４４％?７．８４％??２０１９／１０／１４?１．４９％?３．７７％?２．２８％?１０．１２％??２０１９／....

本文編號(hào)：4017338