一直以來,房地產(chǎn)行業(yè)都關(guān)系著國民經(jīng)濟的命脈,在我國整個經(jīng)濟體系中有著無可替代的位置。房地產(chǎn)行業(yè)能否穩(wěn)定持續(xù)的發(fā)展不僅關(guān)系著廣大人民的生活,更關(guān)系著整個國家的經(jīng)濟發(fā)展。作為資本密集型行業(yè),房地產(chǎn)行業(yè)有著其鮮明的特點,一方面占用資金量巨大,另一方面,周期長,流動性差。這就使得房地產(chǎn)商在資金籌措方面面臨著巨大的挑戰(zhàn),同時,也使得民間資本進入房地產(chǎn)市場存在著極大的障礙。由于我國金融市場尚不夠健全,目前我國房地產(chǎn)融資仍主要依靠銀行業(yè)金融機構(gòu)間接融資,而出于風險審慎性考慮,銀行會設(shè)置很多放款條件以達到規(guī)避風險的目的,因此房地產(chǎn)商很難通過銀行得到足夠的貸款。而大部分房地產(chǎn)企業(yè),尤其是對于數(shù)量占比更多的中小規(guī)模企業(yè)又難以達到公司上市的標準,很難通過股票、債券等直接融資工具獲取資金,這就使得很多中小規(guī)模企業(yè)大幅度的通過債務(wù)關(guān)系融資,不斷加大杠桿,這不僅會擴大公司的財務(wù)風險,形成不合理的資本結(jié)構(gòu),同時也會加大整個房地產(chǎn)市場的經(jīng)營風險。可以說,要想維持房地產(chǎn)市場的良性發(fā)展,充足的外源融資和多元化的融資方式成為了必不可少的工具。REITs作為一種創(chuàng)新化的融資工具,利用資產(chǎn)證券化的方式使流動性極差的房地產(chǎn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)...

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圖1-12007-2016年房地產(chǎn)開發(fā)融資狀況

圖1-12007-2016年房地產(chǎn)開發(fā)融資狀況房地產(chǎn)商融資路徑主要有兩種，其一是通過銀行間接融資，其二則是民間直接融資。房地產(chǎn)行業(yè)資金需求量巨大、行業(yè)周期長，民間資本很難有資格和能力參與到房地產(chǎn)項目當中來，也正是因為這樣，目前我國70%以上的房地產(chǎn)融資來源于銀

圖2-1房地產(chǎn)企業(yè)計劃投資額完成情況

圖2-1房地產(chǎn)企業(yè)計劃投資額完成情況上圖顯示的是近十年來我國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)計劃總投資額與實際完成投資額，2007-2016年，房地產(chǎn)業(yè)計劃總投資逐年遞增，相應(yīng)的計劃投資額與已實現(xiàn)投資額之間的差距也在逐年加大，這就說明房地產(chǎn)行業(yè)資金需求空缺仍然很大，而目前我

圖2-2城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額

圖2-2城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額近十年來，隨著居民生活水平和收入水平的不斷提高，城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額也在逐年增加，過去由于我國金融市場體制不夠完善，居民更多的是將儲蓄存入銀

圖3-8風險作用關(guān)系圖

房地產(chǎn)投資信托基金融資模式風險管控研究——以鵬華前海萬科REITs為例30圖3-8風險作用關(guān)系圖風險的分類有助于進行風險分析和風險管理，根據(jù)國資委辦公廳發(fā)布的中央企業(yè)全面風險管理報告附件，企業(yè)面臨的風險可以分為戰(zhàn)略風險、市場風險、財務(wù)風險、法律風險和運營風險五類風險類型，如圖3-....

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