十九大報告中強調(diào)“堅持房子是用來住的、不是用來炒的”定位,使得關(guān)于房地產(chǎn)市場調(diào)控政策的思考得到熱議,特別是如何維持其價格水平的穩(wěn)定得到廣泛關(guān)注。但在解決這一問題之前,有必要先了解房價的形成機制,以及影響房價的重要因素有哪些,從根源找到穩(wěn)定房價的方法。為了探究房價形成的機理和房價變動的根本原因,本文在大量閱讀文獻的基礎(chǔ)上,發(fā)現(xiàn)噪聲交易模型的有關(guān)理論在房地產(chǎn)市場上進行應用時,可以很好地解釋房地產(chǎn)投資者的非理性預期及經(jīng)濟基本面因素對房價變動產(chǎn)生的重要影響。本研究通過對改進的噪聲交易模型進行演繹推理,發(fā)現(xiàn)非理性預期對房價變動有著重要影響。模型的推演中還能得出經(jīng)濟基本面的因素同樣也在房價變動中發(fā)揮重要作用的結(jié)論。為了深入挖掘房地產(chǎn)噪聲投資者非理性預期形成的根本原因,本文從行為經(jīng)濟學視角對噪聲投資者的非理性預期進行了深入解讀。研究表明投資者在進行房地產(chǎn)投資決策時,在認知、情感和意志等方面的偏差使得其對房價未來走勢變化的預期呈現(xiàn)出非理性特征。同時在反饋機制的作用下使得房價的變化呈現(xiàn)出“持續(xù)高漲、迅速下跌”的特征。為了對上述推論進行檢驗,本文基于35個大中城市14年的面板數(shù)據(jù)進行了實證分析,首先對非理...

【文章頁數(shù)】：62 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖１－１?１９９９－２０１５年全國住宅平均銷售價格和房地產(chǎn)開發(fā)投資額??數(shù)據(jù)來源：ｗｉｎｄ、國家統(tǒng)計局??

圖１－１?１９９９－２０１５年全國住宅平均銷售價格和房地產(chǎn)開發(fā)投資額??數(shù)據(jù)來源：ｗｉｎｄ、國家統(tǒng)計局??在房地產(chǎn)開發(fā)投資的逐年擴張下，住房供給數(shù)量的逐年遞增，但房價并沒有??因此而降低，而是越漲越快，因而從長期來看房價的上升還需要結(jié)合需求端的因??

圖１－２研究框架??４??

的經(jīng)典噪聲交易模型和行為經(jīng)濟學中形成預期的相關(guān)理論進行了簡要的回顧。重??點分析了引入歷史價格信息的改進噪聲交易模型，通過演繹推理得出接下來實證??分析中理論模型的雛形。此外第三章還詳細分析了非理性預期形成的原因，主要??從房地產(chǎn)噪聲投資者在認知、情感、意志三個方面的心理偏差及反....

圖３－１噪聲交易對房地產(chǎn)價格變動影響的作用機理??資料來源：駱一鳴（２０１６）?［４０］??

房價基本信息所形成的房價預期的基礎(chǔ)上變動。通過以上的分析可以的出結(jié)論：??噪聲投資者的非理性預期加速了房價的變動。本節(jié)的核心思想和結(jié)論可以表述如??圖３－１所示。??廣?｜非噪聲因素｜?ｎ?廣?ｍｐｍｍ??－ｖ??貨?歷??收人?幣服地?雖新心??入口市務方；?房聞理；??因因運....

圖３－２非理性預期從形成傳導至房價的過程??圖３－２中所描繪的正是本章所要闡釋清楚的房價及影響其變動因素之間的關(guān)??

［剛咖、??圖３－２非理性預期從形成傳導至房價的過程??圖３－２中所描繪的正是本章所要闡釋清楚的房價及影響其變動因素之間的關(guān)??系。總體來看，這些因素之間的關(guān)系是由三種心理偏差和一種機制的作用下形成??的非理性預期因素，結(jié)合經(jīng)濟基本面的信息以及房地產(chǎn)政策等信息共同決定了房??價，....

本文編號：3976068