諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎獲得者斯蒂格勒曾說:“綜觀美國著名大企業(yè),幾乎沒有哪一家企業(yè)不是以某種方式,在某種程度上應(yīng)用了兼并、收購而發(fā)展起來的”。在大公司的成長發(fā)展過程中,并購是其短時間內(nèi)擴大經(jīng)營規(guī)模、獲得優(yōu)勢資產(chǎn)和提高綜合實力的重要手段。在收購過程中目標公司的選擇對促成整個并購交易的成功以及并購后業(yè)績的提升起著至關(guān)重要的作用。本文結(jié)合自2002年5月國有土地使用權(quán)招拍掛制度實施以來房價借勢高速增長這一宏觀背景,在前人研究的基礎(chǔ)上運用信息不對稱理論和目標公司選擇理論探究在宏觀房價上漲時期房產(chǎn)價值對目標公司選擇的影響。本文以我國A股上市公司并購事件作為研究對象,結(jié)合中國房價波動情況,理論分析并實證檢驗了企業(yè)所持房產(chǎn)價值對其被并購可能性的影響。研究表明,在宏觀房價上漲期間,房產(chǎn)作為一項重要的抵押擔保資產(chǎn)能夠增強企業(yè)的融資能力,主并公司出于獲得高增值資產(chǎn)的動機傾向于收購房產(chǎn)價值高的企業(yè),即持有房產(chǎn)價值較高的公司更容易成為并購目標。進而探究主并公司并購績效發(fā)現(xiàn),目標企業(yè)高房產(chǎn)價值能夠促進主并公司并購績效的提升。拓展探究其影響機理發(fā)現(xiàn),在房價上漲階段,企業(yè)并購高房產(chǎn)價值標的公司增加了并購后的抵押擔保資產(chǎn),降...

【文章頁數(shù)】：66 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖1.1研究框架圖

本文研究框架如圖1.1所示:第三節(jié)研究方法與創(chuàng)新之處

本文編號：3915535